雅魯藏布江下游水電工程項(xiàng)目的開工，將拉動遠(yuǎn)超過發(fā)電本身的經(jīng)濟(jì)效益。

據(jù)新華社消息，該工程主要采取截彎取直、隧洞引水的開發(fā)方式，建設(shè)5座梯級電站，總投資約1.2萬億元。這不僅將影響我國水電產(chǎn)業(yè)格局，且對電力設(shè)備、地基處理、隧道掘進(jìn)/盾構(gòu)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)帶來利好。

7月22日，廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，今后，水電站可以進(jìn)一步與周邊的風(fēng)電、光伏項(xiàng)目協(xié)同配合，為這些新能源發(fā)電提供有力支撐，水電站的穩(wěn)定出力能很好地彌補(bǔ)風(fēng)電、光伏的間歇性，這無疑是一大優(yōu)勢。同時(shí)，它對周邊經(jīng)濟(jì)的拉動作用也會很顯著，比如農(nóng)業(yè)方面，這類水利工程開發(fā)通常會給農(nóng)業(yè)灌溉帶來好處。

醞釀多年

這一“巨無霸”工程的啟動，背后是長達(dá)多年的深耕與籌備。據(jù)企業(yè)觀察報(bào)報(bào)道，其構(gòu)想最早可追溯至16年前，2009年，相關(guān)單位啟動地質(zhì)專題研究，為工程可行性奠定基礎(chǔ)。

歷經(jīng)多年論證，項(xiàng)目逐步納入國家戰(zhàn)略布局。2020年11月，中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議中，提出了“實(shí)施雅魯藏布江下游水電開發(fā)”。2021年3月，《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》第二節(jié)“拓展投資空間”中明確指出，面向服務(wù)國家重大戰(zhàn)略，實(shí)施雅魯藏布江下游水電開發(fā)等重大工程。

2024年12月，該工程獲核準(zhǔn)；2025年3月，國家發(fā)展改革委將工程列入年度計(jì)劃；今年7月19日，該工程正式破土動工。

林伯強(qiáng)表示，水電站河流開發(fā)問題其實(shí)論證了很長時(shí)間，現(xiàn)在終于論證完畢并開始開發(fā)，確實(shí)是順應(yīng)了國家的發(fā)展需求。

從自然條件來看，雅魯藏布江源于喜馬拉雅山中段北坡中國杰馬央宗冰川，流經(jīng)日喀則、拉薩、山南、林芝四個(gè)地市23個(gè)縣，至墨脫縣巴昔卡處流出中國邊境，長2057千米。

據(jù)業(yè)內(nèi)測算，雅魯藏布江下游（西藏林芝-墨脫段）因“大拐彎”地形形成巨大落差，水能資源高度集中，下游水電工程總投資額相當(dāng)近5個(gè)三峽工程（三峽工程總裝機(jī)容量為2250萬千瓦，總投資達(dá)2485.37億元），裝機(jī)規(guī)模近7000萬千瓦，年發(fā)電量將達(dá)到3000億千瓦時(shí)，規(guī)模相當(dāng)于3個(gè)多三峽電站，夠3億人用上1年。

中國銀河證券指出，我國常規(guī)水電開發(fā)進(jìn)入后半程，水力資源技術(shù)可開發(fā)量6.87億千瓦，截至2024年末，常規(guī)水電累計(jì)裝機(jī)3.77億千瓦，占技術(shù)可開發(fā)量的55%。此次雅魯藏布江下游水電工程的開工，無疑提振了整個(gè)水電行業(yè)的長期成長性。

值得關(guān)注的是，雅下工程投產(chǎn)后，將對我國能源行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)水電裝機(jī)容量將進(jìn)一步提升，清潔能源占比有望突破50%，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)。

帶來巨大經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

記者獲悉，雅魯藏布江下游水電工程計(jì)劃建設(shè)5座梯級電站，總投資約1.2萬億元。不僅如此，水電行業(yè)再添巨頭，國家還成立了中國雅江集團(tuán)，保障雅下水電工程順利建設(shè)運(yùn)營。

林伯強(qiáng)告訴記者，這次投資的規(guī)模很大，作為一條完整流域的梯級開發(fā)，這種模式在調(diào)峰等方面優(yōu)勢很明顯，而且水電本身清潔無污染。參考三峽的經(jīng)驗(yàn)，水電的成本相對較低，比起風(fēng)電、光伏受天氣影響大、輸出不穩(wěn)定的情況，經(jīng)濟(jì)性和可靠性都更有保障。

這項(xiàng)超級工程的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)或許遠(yuǎn)超發(fā)電本身。據(jù)業(yè)內(nèi)測算，項(xiàng)目將直接創(chuàng)造數(shù)十萬就業(yè)崗位，是三峽工程的3倍；建成后每年可為西藏帶來200億元財(cái)政收入，相當(dāng)于其2024年全年財(cái)政收入的2/3。若未來碳匯指標(biāo)實(shí)現(xiàn)交易，還將新增巨額收益。

從產(chǎn)業(yè)拉動看，各方機(jī)構(gòu)普遍看好其帶動效應(yīng)。中信建投指出，雅下工程體量大、難度高，約為2024年我國全年水利投資的88.7%，預(yù)計(jì)水利水電建設(shè)、隧道掘進(jìn)/盾構(gòu)、民爆、電力設(shè)備、地基處理、建材等多方面企業(yè)均受益。

中國銀河證券分析認(rèn)為，總投資1.2萬億元有望上調(diào)，輸變電投資額或可達(dá)1890億元—3150億元，電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈長期受益。具體來看，一是水電設(shè)備供應(yīng)商包括東方電氣、上海電氣、哈爾濱電氣、浙富控股、國電南瑞。二是水電配套特高壓外送需求確定，供應(yīng)商主要包括許繼電氣、特變電工、四方股份、思源電氣等。三是水電出線GIL（氣體絕緣輸電線路）細(xì)分賽道步入中長期景氣周期，中國西電、平高電氣、長高電新、安靠智電等主要供應(yīng)商有望受益。

中金公司也表示，雅下項(xiàng)目是繼三峽工程后又一國家級重大水電工程，有望為水電機(jī)組、電氣設(shè)備廠商帶來長期發(fā)展空間。電力以外送消納為主，看好特高壓交直流長期空間。

二級市場上，記者關(guān)注到，民爆、水泥、盾構(gòu)機(jī)概念、工程設(shè)備與設(shè)計(jì)等多個(gè)概念大爆發(fā)，電力設(shè)備板塊方面，目前，僅東方電氣連續(xù)三個(gè)漲停，其余多數(shù)電力設(shè)備股表現(xiàn)較為平淡。不過，長遠(yuǎn)來看，隨著項(xiàng)目的推進(jìn)，后期水電站設(shè)備及輸電電纜等需求將會增加，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?

某券商投顧向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，主要原因在于電力建設(shè)需待水電站即將建成后才會投入，所以電力建設(shè)表現(xiàn)弱于預(yù)期。

截至目前，中國電建、超圖軟件、中鋼天源、徐工機(jī)械和海南華鐵多家公司表示已經(jīng)參與雅下水電項(xiàng)目，另外，民爆、測繪和工程機(jī)械等行業(yè)多家公司表示將積極準(zhǔn)備與參與。