其曾折戟風(fēng)電。

新能源產(chǎn)業(yè)的火熱，從無(wú)錫一家老牌節(jié)能環(huán)保企業(yè)跨界而來的舉動(dòng)中可見一斑。

近日，A股上市公司雙良節(jié)能發(fā)布公告，擬對(duì)外投資包頭一期20GW大尺寸單晶硅片項(xiàng)目，總投資70億元。對(duì)于一家主營(yíng)產(chǎn)品為溴冷機(jī)、空冷器等節(jié)能系統(tǒng)產(chǎn)品的公司而言，如此大手筆投資項(xiàng)目能否順利進(jìn)行并非易事。

值得一提的是，雙良節(jié)能所公布的單晶硅片投資項(xiàng)目，將會(huì)對(duì)該公司帶來巨大的資金考驗(yàn)。截至2020年三季度末，雙良節(jié)能總資產(chǎn)僅為37.78億元，期末現(xiàn)金余額6.33億元。

節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)瓶頸凸顯

雙良節(jié)能的確遇到了發(fā)展瓶頸。盡管該公司是目前國(guó)內(nèi)節(jié)能領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)，但雙良節(jié)能近些年來卻業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻不穩(wěn)定。

財(cái)報(bào)顯示，2020年前三季度，雙良節(jié)能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.24億元，同比下滑29.72%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.55億元，同比下滑57.07%。

如果不考慮新冠疫情對(duì)行業(yè)造成的影響，雙良節(jié)能前幾年的業(yè)績(jī)多數(shù)時(shí)候的表現(xiàn)也并不樂觀。2019年，該公司增收不增利，凈利潤(rùn)較上一年度降逾17.89%，至2.07億元。而在2017年，雙良節(jié)能的凈利潤(rùn)甚至跌破億元，降至0.96億元。

業(yè)績(jī)的不穩(wěn)定，是雙良節(jié)能近些年來的經(jīng)營(yíng)特征之一。這與該公司所從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)息息相關(guān)。

記者從雙良節(jié)能的官網(wǎng)獲悉，該公司的業(yè)務(wù)范圍包括六個(gè)方面：溴化鋰吸收技術(shù)、空冷節(jié)水技術(shù)、新能源環(huán)保技術(shù)、高效換熱技術(shù)、電驅(qū)動(dòng)制冷熱泵技術(shù)以及智慧能源。體現(xiàn)在產(chǎn)品上，則表現(xiàn)為溴冷機(jī)（熱泵）、換熱器、冷卻系統(tǒng)等。

近些年來，雙良節(jié)能的相關(guān)主營(yíng)產(chǎn)品收入出現(xiàn)波動(dòng)。以營(yíng)收占比最高的溴冷機(jī)（熱泵）為例，2020年上半年，該產(chǎn)品所實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入較2019年同期下滑18%。該產(chǎn)品近些年來的毛利率約33%，而在四年前，其毛利率均超過40%。

溴冷機(jī)（熱泵）產(chǎn)品的主要應(yīng)用場(chǎng)景為機(jī)場(chǎng)、火車站、商業(yè)中心、熱電廠等大型建筑綜合體或建筑物。而這一部分的訂單需求與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、公共設(shè)施等基建領(lǐng)域的投入有關(guān)。

雙良節(jié)能的節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)產(chǎn)品的銷量與經(jīng)濟(jì)大環(huán)境密切相關(guān)。近些年來，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)面臨挑戰(zhàn)，產(chǎn)品需求不穩(wěn)定。與此同時(shí)，盡管節(jié)能減排成為大趨勢(shì)，但一些重要資源能源的價(jià)格形成機(jī)制還沒有理順，促進(jìn)節(jié)能減排的相關(guān)稅收優(yōu)惠和金融政策有待進(jìn)一步落實(shí)，這也在一定程度上影響著節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的積極性。

但隨著近年來我國(guó)對(duì)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的政策力度加大，疊加新能源技術(shù)、信息技術(shù)、智能制造技術(shù)和綠色低碳技術(shù)等助力產(chǎn)業(yè)突破，節(jié)能環(huán)保迎來了危機(jī)與挑戰(zhàn)并存的時(shí)代。

然而，業(yè)績(jī)層面始終無(wú)法實(shí)現(xiàn)瓶頸突破，使得雙良節(jié)能在資本市場(chǎng)缺乏想象空間。2015年、2016年，該公司的總市值一度攀升至200億元。而在最近幾年，該公司市值較高點(diǎn)嚴(yán)重“縮水”，不足百億。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，雙良節(jié)能不是沒有考慮給資本市場(chǎng)“打打雞血”。

2017年，該公司曾推出重組，試圖跨界并購(gòu)深圳友德醫(yī)科技有限公司和深圳贏醫(yī)通科技有限公司兩家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)，從而打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。但重組失敗后，雙良節(jié)能股價(jià)連續(xù)跌停，市值陷入低迷。

能否講好新能源故事？

對(duì)于雙良節(jié)能而言，70億元并非是個(gè)小數(shù)目。

這樣的投資金額為何龐大？要知道，截至去年三季度末，雙良節(jié)能的總資產(chǎn)不足38億元，賬面現(xiàn)金余額僅6.33億元。

顯然，資金來源是個(gè)問題。對(duì)此，雙良節(jié)能也表示，“本次項(xiàng)目建設(shè)投資較大，會(huì)對(duì)公司現(xiàn)金流、償債能力造成壓力，公司將統(tǒng)籌資金安排，包括但不限于以自有資金、金融機(jī)構(gòu)借款、或其他再融資等方式合理確定資金來源、支付方式，把控投資節(jié)奏?！?

為何雙良節(jié)能愿意下場(chǎng)“豪賭”？

   記者分析發(fā)現(xiàn)，單晶硅片環(huán)節(jié)正涌現(xiàn)起新一輪的酣戰(zhàn)。

長(zhǎng)久以來，國(guó)內(nèi)單晶硅片的產(chǎn)業(yè)格局為隆基股份、中環(huán)股份的“雙寡頭”競(jìng)爭(zhēng)。但近兩年來，上機(jī)數(shù)控、通威股份、京運(yùn)通、高景太陽(yáng)能等相繼涌入，試圖改寫舊有格局。根據(jù)興業(yè)證券研報(bào)發(fā)布的研報(bào)，單晶硅片技術(shù)逐步擴(kuò)散，行業(yè)毛利率平均水平長(zhǎng)期穩(wěn)定在為25%-30%，屬于具有較高利潤(rùn)空間的制造環(huán)節(jié)。

在雙良節(jié)能眼中，其所投項(xiàng)目自然能帶來豐厚產(chǎn)值。該公司測(cè)算，項(xiàng)目計(jì)劃首年建設(shè)完成第一期，建成年產(chǎn)20GW拉晶、20GW切片項(xiàng)目；二期將根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境、資源配置等情況適時(shí)推進(jìn)。但總體是希望兩年完成，第三年為達(dá)產(chǎn)年，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值為108億元。這一產(chǎn)值數(shù)額，是目前雙良節(jié)能年收入的4倍之多。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，雙良節(jié)能此前并非與光伏產(chǎn)業(yè)毫無(wú)關(guān)系。

該公司發(fā)布的公告顯示，自去年10月份以來，雙良節(jié)能已經(jīng)陸續(xù)中標(biāo)通威股份、大全新能源、東方希望、亞洲硅業(yè)等多晶硅企業(yè)的還原爐、換熱器等設(shè)備供應(yīng)合同。

而在今年2月份，該公司公告注冊(cè)9億元設(shè)立包頭雙良公司，投資單晶硅棒、硅片項(xiàng)目。

種種跡象表明，雙良節(jié)能勢(shì)必想在光伏領(lǐng)域激起浪花。

不過，該公司能否順利且深入開展光伏業(yè)務(wù)拓展，還有待觀察。

事實(shí)上，雙良節(jié)能并非首次進(jìn)軍新能源領(lǐng)域。其曾折戟風(fēng)電。

2015年，該公司曾以控股方式合資設(shè)立了江蘇通尼斯風(fēng)電科技有限公司，瞄準(zhǔn)海上風(fēng)力發(fā)電。

啟信寶提供的信息顯示，江蘇通尼斯風(fēng)電科技有限公司成立于2015年7月，注冊(cè)資金6500萬(wàn)元，雙良節(jié)能持股51%。但該公司目前已處于注銷狀態(tài)。