近日，國家能源局召開了太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃中期評(píng)估成果座談會(huì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，光伏仍是國家重點(diǎn)支持的清潔能源，在補(bǔ)貼以及裝機(jī)規(guī)模目標(biāo)上都將得到更多支持。自上半年“531”光伏新政導(dǎo)致光伏裝機(jī)預(yù)期出現(xiàn)大幅下調(diào)，光伏行業(yè)前景遇冷，全產(chǎn)業(yè)鏈均受到較大壓力。此次會(huì)議明確2022年之前光伏仍有補(bǔ)貼，反對(duì)“一刀切”，有補(bǔ)貼項(xiàng)目和平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目并行；“十三五”光伏裝機(jī)210GW 規(guī)劃目標(biāo)過低，有望將上調(diào)至250GW，甚至達(dá)到270GW。此重磅消息一出，有效提振了光伏行業(yè)信心。港股光伏板塊中，全球領(lǐng)先的多晶硅制造商和光伏、風(fēng)電資源開發(fā)商及運(yùn)營商—新特能源（1799.HK），在光伏上下游均有產(chǎn)業(yè)布局，或能受惠政策利好跑出行情，可適時(shí)留意。

新特能源的上游業(yè)務(wù)主要為多晶硅生產(chǎn)及銷售。資料顯示，新特能源現(xiàn)有多晶硅產(chǎn)能3萬噸/年，其多晶硅產(chǎn)品的產(chǎn)量、質(zhì)量及成本均處于行業(yè)領(lǐng)先水平，屬于光伏第一梯隊(duì)企業(yè)，即使在行業(yè)遇冷、硅料價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，公司仍保持一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，突圍而出。明年一季度，新特能源3.6萬噸高純多晶硅升級(jí)項(xiàng)目預(yù)計(jì)正式投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后多晶硅產(chǎn)能將提升至7-8萬噸/年，質(zhì)量提升的同時(shí)生產(chǎn)成本進(jìn)一步下降，競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)。 

回到下游光伏裝機(jī)業(yè)務(wù)，截至2018年9月，我國光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)已經(jīng)達(dá)到165GW，若按照能源局會(huì)議討論的250GW-270GW樂觀目標(biāo)，意味著明后兩年光伏規(guī)劃裝機(jī)規(guī)模將上調(diào)至85-105GW，有效拉動(dòng)裝機(jī)需求加速回升。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，新特能源的光伏電站并網(wǎng)規(guī)模已經(jīng)連續(xù)三年蟬聯(lián)全球第一，若此次光伏政策能盡快落實(shí)，對(duì)新特能源光伏裝機(jī)的營收保持穩(wěn)健增長意義重大，為公司的長期發(fā)展提供有力支撐。海外市場(chǎng)方面，經(jīng)過前三季度的調(diào)整，全球光伏裝機(jī)逐步進(jìn)入旺季，海外需求持續(xù)旺盛，新特能源早已開發(fā)“一帶一路”沿線國家市場(chǎng)，相信海外業(yè)務(wù)亦能受惠貢獻(xiàn)可觀增量。 

自“531”光伏政策后長達(dá)5個(gè)月，光伏企業(yè)股價(jià)均持續(xù)回調(diào)，且累計(jì)回調(diào)幅度普遍較大，包括新特能源在內(nèi)的部分優(yōu)質(zhì)龍頭股，估值均下降到較低水平。此次政策調(diào)整緩解了投資市場(chǎng)的悲觀情緒，2019年光伏行業(yè)相關(guān)政策不久后亦將重點(diǎn)加速出臺(tái)，對(duì)光伏市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展提供保障。能源局會(huì)議后，AH兩地市場(chǎng)的光伏股一應(yīng)上漲，新特能源目前市盈率僅在6倍左右，在同業(yè)中也處于較低水平，估值亟待修復(fù)，疊加受惠行業(yè)機(jī)遇加速業(yè)務(wù)催化，業(yè)績確定性增強(qiáng)，存在一定的投資機(jī)會(huì)，可逢時(shí)布局。