3月12日下午15:30，天業(yè)通聯(lián)在深交所舉行重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì)。

天業(yè)通聯(lián)擬將全部置出資產(chǎn)注入全資子公司秦皇島天業(yè)通聯(lián)重工科技有限公司，并向華建興業(yè)交割重工科技100%股權(quán)，擬出售資產(chǎn)的預(yù)估值為12.7億元；此外，擬向晶泰福、其昌電子等發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)晶澳太陽(yáng)能100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估值為75億元。此次交易完成后，公司的控股股東變更為晶泰福，實(shí)際控制人變更為靳保芳。本次交易構(gòu)成重組上市。

本次交易前，上市公司主要從事鐵路橋梁施工起重運(yùn)輸設(shè)備及其他領(lǐng)域起重運(yùn)輸設(shè)備的設(shè)計(jì)、制造、銷售、施工服務(wù)。通過(guò)本次重組，上市公司將持有晶澳太陽(yáng)能 100%股權(quán)。晶澳太陽(yáng)能立足于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化模式，主營(yíng)業(yè)務(wù)為硅片、太陽(yáng)能電池片及太陽(yáng)能電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及太陽(yáng)能光伏電站的開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)等。本次交易完成后，公司將從事光伏業(yè)務(wù)。

路演現(xiàn)場(chǎng)，在場(chǎng)媒體向天業(yè)通聯(lián)提出兩個(gè)重要問(wèn)題，一是對(duì)于天業(yè)通聯(lián)置出資產(chǎn)評(píng)估方法以及評(píng)估值確定的合理性的疑問(wèn);二是提問(wèn)天業(yè)通聯(lián)是否存在利益輸送等問(wèn)題。

問(wèn)題一：

天業(yè)通聯(lián)擬向華建興業(yè)出售截至評(píng)估基準(zhǔn)日之全部資產(chǎn)與負(fù)債，擬出售資產(chǎn)的預(yù)估值為 12.7億元，該價(jià)格與2018年三季度末上市公司凈資產(chǎn)相等。公司三季報(bào)顯示，2018年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.44億元，歸母凈利潤(rùn)1344.15萬(wàn)元，分別較上年同期增長(zhǎng)21.57%和151.74%。

對(duì)于一家主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展逐步向好的企業(yè)，以凈資產(chǎn)價(jià)值為轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否具有合理性?從轉(zhuǎn)讓價(jià)格來(lái)看為什么一家仍在盈利的企業(yè)不采取收益法和市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估并溢價(jià)轉(zhuǎn)讓呢?而即使是按照資產(chǎn)基礎(chǔ)法也是有溢價(jià)幅度的，畢竟這是一家仍在盈利的企業(yè)。

資產(chǎn)評(píng)估公司對(duì)此問(wèn)題做出了回應(yīng)：

對(duì)于置出資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇，嚴(yán)格按重組辦法對(duì)其進(jìn)行兩種方法的預(yù)估——資產(chǎn)基礎(chǔ)法及收益法，根據(jù)預(yù)估結(jié)果選取了資產(chǎn)基礎(chǔ)法的結(jié)論。理由如下：

2016年-2018年1-9月，天業(yè)通聯(lián)凈利潤(rùn)為正是由于理財(cái)產(chǎn)品和對(duì)外委托貸款項(xiàng)目帶來(lái)收益，扣非后主業(yè)利潤(rùn)為負(fù)。天業(yè)通聯(lián)主業(yè)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，且上市公司中該類公司在經(jīng)營(yíng)方向、資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)規(guī)模等多個(gè)因素方面與天業(yè)通聯(lián)可以匹配一致的個(gè)體很少，選用一般案例進(jìn)行修正時(shí)修正幅度過(guò)大，使參考案例對(duì)本項(xiàng)目的價(jià)值導(dǎo)向失真，不能滿足市場(chǎng)法評(píng)估條件。因此，市場(chǎng)法不適用于本次評(píng)估。

天業(yè)通聯(lián)歷史主業(yè)持續(xù)虧損，企業(yè)在現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)管理模式下，盈利水平較低，初步估計(jì)收益法遠(yuǎn)低于資產(chǎn)基礎(chǔ)法估值。基于上述原因本次采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為估值結(jié)論，也符合主業(yè)虧損上市公司置出資產(chǎn)的一貫作法。不過(guò)該評(píng)估公司仍強(qiáng)調(diào)，目前評(píng)估工作尚未完成，預(yù)估值與后期最終結(jié)論可能存在一定差異。

問(wèn)題二：

上市公司三季報(bào)顯示，報(bào)告期利潤(rùn)盈利額為1344.15萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)151.74%，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展逐步向好。但最新的年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，盈利額僅為541.94萬(wàn)元，相比上年同期業(yè)績(jī)下滑了75.55%。從數(shù)據(jù)對(duì)比看，公司四季度至少虧損了800萬(wàn)元，這一結(jié)果顯然與公司在三季報(bào)中表述的主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展逐步向好相悖。

上市公司是否有刻意隱瞞利潤(rùn)的想法?未兌現(xiàn)的合同價(jià)值有多少?如果存在隱瞞利潤(rùn)的做法，能否為評(píng)估做低價(jià)格給出理由?是否有賤賣(mài)上市公司資產(chǎn)達(dá)到利益輸送的目的?

對(duì)于此問(wèn)題，天業(yè)通聯(lián)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理 王巍回應(yīng)說(shuō)，上市公司一直本著真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的原則規(guī)范運(yùn)作、合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，自上市以來(lái)，上會(huì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所一直作為公司的年審會(huì)計(jì)師并按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)規(guī)定嚴(yán)格對(duì)上市公司審計(jì)并勤勉盡責(zé)。上市公司不會(huì)刻意隱瞞利潤(rùn)。

同時(shí)，由于公司多數(shù)產(chǎn)品具有合同額較大、設(shè)計(jì)周期和生產(chǎn)周期較長(zhǎng)、屬于非標(biāo)產(chǎn)品的特點(diǎn)，因此每年末都有跨年合同。目前兩個(gè)新品合同，根據(jù)約定2018年四季度發(fā)貨并確認(rèn)收入，由于甲方施工方案不斷調(diào)整，雖然已發(fā)貨，但未達(dá)到收入確認(rèn)條件;同時(shí)受原材漲價(jià)因素影響，成本增加;以及根據(jù)相關(guān)訴訟案件的進(jìn)展情況，計(jì)提未決訴訟案預(yù)計(jì)律師費(fèi)等預(yù)計(jì)負(fù)債。上述因素均影響了四季度公司的利潤(rùn)情況。上市公司不存在隱瞞利潤(rùn)的做法，不存在賤賣(mài)上市公司資產(chǎn)達(dá)到利益輸送的目的。