綠色債券是國家積極鼓勵的金融品種。今年以來，我國綠色金融債發(fā)行量已經(jīng)接近500億元。9月21日，中國長江三峽集團公司60億元綠色公司債券在上交所成功上市交易，這是我國迄今最大規(guī)模的綠色公司債券。

國資委產(chǎn)權(quán)局副局長郜志宇18日在“三峽集團公司債券發(fā)行20年座談會”上表示，今年2月到7月，債券市場違約數(shù)量和金額金額分別達到了62起和376億。9月廣西有色宣告破產(chǎn)，徹底打破了央企剛性兌付的深化。全球經(jīng)濟持續(xù)低迷，匯率創(chuàng)新低，也提醒央企持續(xù)關(guān)注債市風險，合理選擇債券品種，加強重點企業(yè)預警，管控風險。

綠債資金發(fā)展清潔能源

國務院發(fā)展研究中心金融研究所披露的數(shù)據(jù)顯示，中國綠色產(chǎn)業(yè)的年投資需求在2萬億元以上，而財政資源只能滿足10%至15%，融資缺口達1.7萬億元以上，企業(yè)綠色債券大有可為。

綠色債券募集的資金主要用于支持清潔能源、污染防治、節(jié)能環(huán)保等綠色低碳項目。三峽集團董事長盧純表示，許多國際知名的投資機構(gòu)不僅把購買綠債當作實現(xiàn)資產(chǎn)保值、穩(wěn)定收益的途徑，更視之為體現(xiàn)社會責任、支持綠色產(chǎn)業(yè)、彰顯投資人情懷的最佳方式。

三峽集團本次綠債募集資金全部用于支持實體經(jīng)濟的發(fā)展，建設開發(fā)我國最大的水電基地、我國西電東送的主力——金沙江梯級水電站。本期債券募集資金扣除發(fā)行費用后，其中5億元用于溪洛渡水電站建設，5億元用于向家壩水電站建設，剩余部分用于烏東德水電站建設。

全部建成投產(chǎn)后，三座電站的“綠色效應”顯著。合計年均發(fā)電量為1270億千瓦時，每年可節(jié)省標煤約4568萬噸，減少排放二氧化碳10165萬噸、二氧化硫4.80萬噸、氮氧化物4.80萬噸和煙塵1.44萬噸。

三峽集團總會計師楊亞對第一財經(jīng)記者表示，發(fā)行債券極大支持了金沙江水電開發(fā)，至目前直接用于金沙江上游水電站滾動開發(fā)的發(fā)債資金達到18期共794億元，占目前已投資金額的43.8%。

三峽集團正積極布局新能源領(lǐng)域，除水電之外，重點開發(fā)海上風電、光伏等業(yè)務。截至2015年底，其國內(nèi)新能源投產(chǎn)裝機已經(jīng)超過600萬千瓦。2016年5月，三峽集團江蘇響水20萬千瓦近海風電場進入大規(guī)模基礎施工和風機吊裝階段，這是我國首個大型獨立的近海風電場。6月，三峽集團與美國黑石集團簽訂協(xié)議，收購德國Meerwind海上風電項目80%股權(quán)。

今年3月16日，上海證券交易所正式啟動綠色公司債試點，旨在貫徹落實中共中央、國務院大力推進生態(tài)文明建設的戰(zhàn)略決策、踐行綠色發(fā)展理念，從而積極引導交易所債券市場支持綠色產(chǎn)業(yè)，助力綠色發(fā)展。

2015年9月23日，國務院印發(fā)《生態(tài)文明體制改革總體方案》，明確要求建立綠色金融體系，研究銀行和企業(yè)發(fā)行綠色債券。2015年12月22日，央行發(fā)布39號文，明確綠色金融債券有關(guān)事項，標志著我國綠色債券市場正式啟動。

發(fā)債20年無一違約

德意志銀行中國投行部董事總經(jīng)理吳窮對第一財經(jīng)記者表示，三峽集團債券市場的融資完全是為了主業(yè)的發(fā)展，而不是為了投機。發(fā)債立足于全球的戰(zhàn)略布局和資產(chǎn)配置，資產(chǎn)端在哪里，收入端在哪里，債務端就在那里，是戰(zhàn)略性融資而不是投機融資。這也是三峽集團發(fā)行債券20年來無一違約的重要原因。

楊亞表示，大力發(fā)展清潔能源和財務指標表現(xiàn)優(yōu)異，是三峽集團發(fā)行綠色債券的兩大優(yōu)勢。二十年來，三峽集團在債券市場無一違約。這樣優(yōu)良的履約記錄和強大的償債能力，在當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢低迷，債務違約時有發(fā)生的背景下，對提振債市信心有著重要作用。

楊亞認為，在企業(yè)的財務規(guī)劃中，資產(chǎn)負債表的安全穩(wěn)健比利潤表更加重要。決定資產(chǎn)負債表長期穩(wěn)健的核心是現(xiàn)金流量表，資產(chǎn)在運營過程的現(xiàn)金流創(chuàng)造能力與變現(xiàn)能力至關(guān)重要。

三峽集團是全球最大的水電開發(fā)企業(yè)。2011年至2015年，三峽集團利潤率分別為78.39%、79.31%、80.75%、77.71%和85.38%。截至2015年底，三峽集團資產(chǎn)規(guī)模達5633.7億元，可控裝機規(guī)模5954.5萬千瓦。2015年全年實現(xiàn)發(fā)電量2009.8億千瓦時，營業(yè)收入635.2億元，利潤總額344.7億元。利潤總額在央企中位列第十、發(fā)電企業(yè)中排名第一。

三峽集團的發(fā)債歷史迄今已整整20年。從1997年發(fā)行第一期企業(yè)債券以來，三峽集團累計發(fā)行84期各類債券，人民幣融資規(guī)模達3,185億元人民幣、歐元融資規(guī)模達10.45億歐元、美元融資規(guī)模達37億美元。與同期限銀行貸款相比，共計節(jié)約財務成本超過250億元，為三峽集團成為全球最大的水電企業(yè)和中國最大的清潔能源集團給予了強有力的支撐。

摩根大通全球投行中國區(qū)首席執(zhí)行官黃國斌對第一財經(jīng)記者表示，三峽集團發(fā)債創(chuàng)造了兩個典范。一是融資配合戰(zhàn)略發(fā)展的典范，債券融資進入國際資本市場，配合三峽集團國際化戰(zhàn)略服務，也契合“一帶一路”的國家戰(zhàn)略。二是風險防范和資產(chǎn)配置的角度是典范，債券發(fā)行不是為了投機，為了資產(chǎn)和負債的配比，有助于節(jié)約成本、防控風險。從資本市場供需的角度來看，世界經(jīng)濟增長緩慢，需要優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的發(fā)行人，三峽彌補了這方面的空白。

目前，三峽集團海外投資和承包業(yè)務覆蓋歐洲、美洲、非洲、東南亞45個國家和地區(qū)，海外可控裝機超過1100萬千瓦，落實和跟蹤資源超過5000萬千瓦，其中一半以上都分布在“一帶一路”沿線國家。

據(jù)了解，在境外市場，為配合國際業(yè)務的發(fā)展，三峽集團2012年、2014年成功發(fā)行兩期美元、歐元私募債券，期限最長達到20年。2015年首次在歐洲、亞洲、美國公開發(fā)行全球美元、歐元雙幣種債券，成為第一家首次發(fā)行選擇雙幣種的中國發(fā)行人；2016年再次成功發(fā)行美元公募債券，進一步鞏固三峽集團作為中國企業(yè)高評級發(fā)行人的良好市場形象，擴大三峽品牌影響力。

盧純表示，三峽集團將繼續(xù)做大做強國內(nèi)水電等清潔能源業(yè)務，積極響應國家“一帶一路”、“走出去”戰(zhàn)略，積極擴大在海外清潔能源的投資。同時進一步提高資產(chǎn)證券化的規(guī)模和質(zhì)量，繼續(xù)做好多品種、創(chuàng)新型的債券融資工作，以國有資產(chǎn)保值增值為目標，與投資者共享清潔能源開發(fā)的紅利。