“披星戴帽”的ST公司正如火如荼加快摘帽步伐。綜合滬深證券交易所官網(wǎng)、同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月29日收盤，目前已披露2015年全年業(yè)績(jī)預(yù)告的51只ST個(gè)股中，有41家實(shí)現(xiàn)扭虧，占比高達(dá)80.39%。不過(guò)，因大部分ST公司扭虧的途徑主要不是依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)提升來(lái)完成，信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德提醒投資者應(yīng)保持警惕態(tài)度。

扭虧是目前ST公司的主旋律。*ST海潤(rùn)、*ST京藍(lán)、*ST融捷、*ST金化等41家公司均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。以*ST海潤(rùn)為例，該公司發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2015年年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上年同期相比將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，原因是去年光伏市場(chǎng)行情回暖，該公司主要產(chǎn)品銷售毛利率上升；與此同時(shí)，為改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，該公司出售了部分電站。受這兩方面因素影響，*ST海潤(rùn)盈利能力顯著增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所改善。

“部分公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好、業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)，為ST股帶來(lái)重大利好，也向外界傳遞出經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向好的積極信號(hào)。”不過(guò)，劉景德認(rèn)為，雖然很多ST公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了扭虧，但其扭虧手段主要是通過(guò)地方政府補(bǔ)貼、出售子公司或資產(chǎn)、大股東資助或債務(wù)重組等非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的方式，而ST公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍未好轉(zhuǎn)甚至繼續(xù)虧損，這值得投資者高度警惕。

例如，*ST春暉日前公布年報(bào)稱，該公司2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.6億元，凈利潤(rùn)1553萬(wàn)元，成功扭虧。但是，助力*ST春暉成功“扭虧”的卻是地方政府的慷慨解囊，去年*ST春暉共收到開(kāi)平市財(cái)政局給予的貸款貼息財(cái)政補(bǔ)助資金1500萬(wàn)元、職工安置補(bǔ)助507.9萬(wàn)元和發(fā)展先進(jìn)裝備扶持資金1200萬(wàn)元，這些被全部確認(rèn)為當(dāng)期損益。

再如，*ST金路預(yù)計(jì)2015年業(yè)績(jī)扭虧，該公司列出的主要原因包括：報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓了下屬子公司四川美儂紡織科技有限責(zé)任公司、四川金路房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司以及四川金路物業(yè)管理有限公司三家子公司全部股權(quán)，實(shí)現(xiàn)收益；報(bào)告期內(nèi)下屬全資子公司四川金路高新材料有限公司出售了部分存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了一定的轉(zhuǎn)讓收益。而*ST松遼借殼重組后，將主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為文化影視類，公司扭虧主要是由于其收購(gòu)了耀萊影城、上海都玩網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行報(bào)表合并導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。不難發(fā)現(xiàn)，部分公司扭虧的主要方式是通過(guò)一次性收益等辦法。

“不少ST公司可能通過(guò)種種方式暫時(shí)擺脫了退市風(fēng)險(xiǎn)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)并沒(méi)有改善，未來(lái)仍有可能再次陷入困境，存在‘假摘帽’的可能?！眹?guó)開(kāi)證券資深分析師杜征征提醒投資者，不僅要關(guān)注ST公司是否脫帽，更要注意它是如何實(shí)現(xiàn)的“摘星脫帽”。“如果ST公司只是通過(guò)地方政府補(bǔ)貼、出售資產(chǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等不具備持續(xù)性收益的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)扭虧，則投資者對(duì)這類股票應(yīng)盡量遠(yuǎn)離。”杜征征表示。