2月25日，A股上市公司先導(dǎo)智能向香港聯(lián)交所遞交H股上市申請，中信證券和摩根大通擔(dān)任其聯(lián)席保薦人。

根據(jù)招股書，2022年、2023年和2024年1—9月，公司的收入分別為138.36億元、164.83億元和90.38億元，凈利潤分別為23.18億元、17.71億元和5.87億元。

報告期內(nèi)，公司來自前五大客戶的收入總額分別為102.18億元、94.03億元和45.41億元，分別占總收入的73.8%、57%和50.2%。

年報顯示，先導(dǎo)智能2024年實現(xiàn)營業(yè)收入118.55億元，同比下降28.71%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.86億元，同比下降83.88%。一季報顯示，2025年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.98億元，同比下降6.42%;實現(xiàn)歸母凈利潤3.65億元，同比下降35.3%。

庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)增加

對于此次港股IPO，先導(dǎo)智能表示，赴港上市是為滿足公司在新能源智能裝備領(lǐng)域的全球化發(fā)展需要，深入推進公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運作平臺，進一步提升公司的全球品牌知名度及綜合競爭力，鞏固行業(yè)地位。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2024年訂單價值計算，公司是全球最大的新能源智能裝備及解決方案提供商，占據(jù)全球市場9.1%的份額，較2023年增長3.3個百分點，公司在鋰電池智能裝備的全球市場份額及鋰電池智能物流裝備的全球市場份額分別為22.4%及23.8%。

根據(jù)招股書，2022年、2023年及2024年1—9月，公司鋰電池智能裝備收入分別為99.44億元、126.42億元及62.68億元，分別占總收入的71.8%、76.8%及69.5%。光伏智能裝備收入分別為4.63億元、10.28億元及5.64億元，分別占總收入的3.3%、6.2%及6.2%。

公司的存貨包括原材料、在制品、制成品及發(fā)出商品。2022年末、2023年末及2024年9月30日，公司的存貨結(jié)余分別為124.05億元、132.07億元及133.08億元。在庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)方面，公司2022年的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為419.9天，2023年為421.5天，2024年(截至三季度末)為610.2天。

2022年末、2023年末及2024年9月30日，公司的合約負債分別為101.32億元、125.73億元及114.05億元。

前五大客戶收入占比大

2022年、2023年及2024年1—9月，公司海外銷售收入分別為11.95億元、22.42億元及22億元，分別占收入的8.6%、13.6%及24.3%;海外業(yè)務(wù)的毛利率分別為19.8%、16.1%及39.8%。

報告期內(nèi)，公司的大部分收入來自前五大客戶。2022年、2023年及2024年1—9月，來自前五大客戶的收入總額分別為102.12億元、94.03億元及45.41億元，分別占總收入的73.8%、57%及50.2%。此外，來自最大客戶的收入分別為55.46億元、28.78億元及17.26億元，分別占公司總收入的40.1%、17.5%及19.1%。

公司提示，公司的客戶主要來自新能源產(chǎn)業(yè)的不同領(lǐng)域。大量資金及新企業(yè)涌入新能源產(chǎn)業(yè)，市場競爭因而加劇。新能源產(chǎn)業(yè)內(nèi)的運營企業(yè)可能會在價格、技術(shù)、成本、規(guī)模、品牌及資金等方面面臨激烈競爭。此外，公司的研發(fā)工作可能不會產(chǎn)生預(yù)期收益。