2024年，光伏行業(yè)陷入價(jià)格戰(zhàn)與產(chǎn)能過剩的雙重困境，產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，企業(yè)普遍面臨毛利率承壓、產(chǎn)能利用率不足的挑戰(zhàn)。泉為科技作為跨界光伏的“新玩家”，2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)虧9600萬元至1.35億元，扣非凈利潤(rùn)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至9400萬元至1.33億元。其核心業(yè)務(wù)光伏組件因價(jià)格下跌導(dǎo)致毛利率為負(fù)，疊加訴訟計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債及資產(chǎn)減值，短期財(cái)務(wù)壓力顯著。

2.7億元出售安徽泉為

在此背景下，泉為科技選擇以2.7億元估值出售控股子公司安徽泉為綠能新能源科技有限公司（持股51%）100%股權(quán)。安徽泉為成立于2022年，主營(yíng)光伏組件及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，但截至2024年6月末，其凈資產(chǎn)僅2.04億元，負(fù)債達(dá)2.67億元，且在建項(xiàng)目設(shè)備投入不足，短期內(nèi)難以貢獻(xiàn)正向現(xiàn)金流。

此次交易通過剝離非核心資產(chǎn)，可快速回籠資金約2.7億元（含債務(wù)承接），顯著改善公司流動(dòng)性。

根據(jù)泉為科技2024年三季報(bào)，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)88%，流動(dòng)比率僅0.29，短期償債壓力巨大。截至2025年2月，公司及子公司涉訴金額達(dá)3524萬元，占凈資產(chǎn)24%，部分銀行賬戶被凍結(jié)。此次交易若順利完成，可一次性覆蓋安徽泉為債務(wù)（約2億元）并釋放約7000萬元凈現(xiàn)金流，為公司日常運(yùn)營(yíng)提供緩沖。  

穿越行業(yè)周期，技術(shù)突圍是關(guān)鍵公司2024年已剝離橡塑業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)向光伏新能源。盡管短期虧損，但其在HJT（異質(zhì)結(jié)）組件領(lǐng)域的技術(shù)儲(chǔ)備（如實(shí)驗(yàn)室疊層電池效率達(dá)26%）及海外市場(chǎng)布局（2024年海外營(yíng)收占比45%）具備差異化競(jìng)爭(zhēng)力。通過剝離低效資產(chǎn)，泉為可集中資源優(yōu)化山東、安徽兩大生產(chǎn)基地，提升產(chǎn)能利用率，并加速鈣鈦礦/HJT疊層技術(shù)研發(fā)，搶占下一代光伏技術(shù)窗口期。泉為的HJT組件已實(shí)現(xiàn)720W功率突破，鈣鈦礦疊層技術(shù)若量產(chǎn)將顛覆行業(yè)格局。不過，盡管泉為科技通過出售安徽泉為回籠資金，短期內(nèi)緩解了流動(dòng)性危機(jī)，為其技術(shù)投入與產(chǎn)能優(yōu)化贏得窗口期。然而，光伏行業(yè)下行周期尚未結(jié)束，要穿越到下一個(gè)周期，技術(shù)突圍是關(guān)鍵。目前，HJT技術(shù)在以其差異化優(yōu)勢(shì)，正成為全球光伏競(jìng)爭(zhēng)核心技術(shù)，在本輪光伏內(nèi)卷環(huán)境下，除了加快HJT技術(shù)降本、加速鈣鈦礦疊層量產(chǎn)外，加快海外市場(chǎng)擴(kuò)張，降低單一市場(chǎng)依賴也是關(guān)鍵。