皇氏集團（002329.SZ）在跨界這件事上越挫越勇。

此次皇氏集團將目標鎖定在勢頭正熱的光伏產業(yè)。近期，皇氏集團已和能源企業(yè)成立合資公司。

有投資者質疑皇氏集團布局光伏產業(yè)的動機，是否為蹭熱點。皇氏集團董秘辦工作人員向藍鯨財經記者否認這一說法。

前有跨界影視、信息產業(yè)爆雷踩坑，皇氏集團現入局光伏產業(yè)是否會重蹈覆轍？

進軍光伏產業(yè)

2021年財報中，皇氏集團就透露出2022年進軍光伏產業(yè)的想法，以積極響應“碳達峰”、“碳中和”的國家綠色發(fā)展戰(zhàn)略，牧場建設與“農光互補”、“牧光互補”相結合，與相關合作方充分利用現有的及未來新建的廠房、牧場進行光伏資源利用開發(fā)。

近期，記者了解到，皇氏集團的光伏產業(yè)布局已經有了實質進展。

5月20日，華能新能源股份有限公司（以下簡稱，華能股份）與皇氏集團共同成立華能皇氏新能源科技有限公司（以下簡稱：華能皇氏），其中皇氏集團持股30%。

5天以后，華能股份又與上海原樂能源科技有限公司成立北?；适详柟饪萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q：北海皇氏），皇氏集團雖未持股，但是在北?；适系母吖苊麊沃谐霈F皇氏集團的高管陳寶紅。

皇氏集團在與投資者交流時表示，華能皇氏主要業(yè)務包括光伏發(fā)電、風電的開發(fā)?；适霞瘓F計劃通過能源開發(fā)所獲得的收益，降低公司牧場、乳品加工廠的建設成本、土地租金成本等。北?；适蠑M作為皇氏集團與專業(yè)光伏能源開發(fā)投資機構業(yè)務合作中的項目合作方之一。

該公司還強調，涉足光伏產業(yè)為皇氏集團帶來新的利潤增長點。目前已與數家新能源開發(fā)及投資專業(yè)機構形成戰(zhàn)略合作關系，具體合作方式仍在探討。

記者在中國電力網上發(fā)現，北?；适献鳛?0GW高效光伏組件制造項目的運營主體。該項目計劃總投資50億元，其中固定資產投資約15億元，用地面積約400畝，年產值約200億元，年繳納稅收超過3.5億元。北海皇氏將依托華能集團與皇氏集團的資源優(yōu)勢，立足北海，面向全球，致力打造行業(yè)頂尖的高效光伏組件智能工廠。

從該則消息來看，北海皇氏如能順利運營，皇氏集團或許會在此次跨界中大豐收。

記者致電皇氏集團董秘辦詢問光伏業(yè)務是否會作為一個長期的利潤點，以及是否會接外部業(yè)務時，該工作人員表示，“皇氏集團主營還是乳制品業(yè)務，光伏業(yè)務是通過幫扶牧場，節(jié)約牧場的成本，使牧場增加一些收入，并且只是在皇氏集團牧場上的綜合利用?！?

皇氏集團究竟在光伏領域怎樣計劃，暫時還不得而知。但是已有部分投資者質疑皇氏集團是否又在蹭光伏產業(yè)的熱點，為何不能安安穩(wěn)穩(wěn)運營乳制品產業(yè)？

上述工作人員告訴記者，“入局光伏不是蹭熱點，并不是像跨界做影視一樣，而是響應新能源的號召，通過牧場節(jié)約能源?！?

香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴記者，此次皇氏集團入局光伏產業(yè)，即使與專業(yè)企業(yè)合作，自身也沒有任何該行業(yè)的技術優(yōu)勢、成本優(yōu)勢或渠道優(yōu)勢，所以其進入光伏產業(yè)不具有競爭力，很難預期能帶來新的利潤增長。而所謂用于降低牧場建設成本及租金成本，理由不夠充分，畢竟牧場利用光伏設備的程度與投入光伏設備生產相比，性價比很低。

沈萌認為，在不具備競爭優(yōu)勢或不符合性價比的條件下，皇氏乳業(yè)涉足光伏產業(yè)或許更多是考慮“新能源”概念對二級市場的功效?；适先闃I(yè)此前熱衷于跨界，但效果都不具有對業(yè)績結構長期性的支撐，但是在二級市場上的確掀起過幾次波動。

被忽視的水牛奶

皇氏集團雖為廣西老牌水牛奶企業(yè)，但是卻一直將進步的希望寄托于他處。

2013年，皇氏集團營收規(guī)模在8億元左右，主要由乳制品提供?；蛟S是乳制品業(yè)務不足以支撐皇氏集團的野心，又正值影視行業(yè)紅火，皇氏集團在2014年通過對文化產業(yè)的并購入局影視行業(yè)，進行外延式擴張。

然而，影視行業(yè)的爆火也只是曇花一現。2017年，皇氏集團的影視業(yè)務走向下坡路。

2018年6月，隨著影視行業(yè)監(jiān)管升級，出現成本升高、產能過剩等問題，皇氏集團影視業(yè)務收入一落千丈。而原本的主業(yè)乳制品、食品收入在當年已經超13億元。

2019年，皇氏集團痛定思痛，決定聚焦乳業(yè)，將影視板塊完全剝離。

雖然回歸主業(yè)的口號已經喊出，但是皇氏集團還是在運作著非乳制品業(yè)務——信息業(yè)務。

信息業(yè)務也使皇氏集團在2021年再度陷入虧損境地。數據顯示，皇氏集團營業(yè)收入25.69億元，同比增長3.15%，凈利潤-4.72億元，同比減少244.01%。

皇氏集團方面坦言，受疫情及成本大幅提升等影響，信息板塊業(yè)績不理想，皇氏集團對信息板塊業(yè)務公司形成的商譽、無形資產、存貨計提了大額減值，導致皇氏集團2021年度出現較大虧損。

皇氏集團在多元化中迷茫時，乳制品業(yè)務卻在悄悄增長。2021年，皇氏集團乳制品營收超過20億元。

有乳制品從業(yè)人士向記者直言，“如果皇氏集團能夠專心在乳制品領域，取得的成績會更高?！?

可是皇氏集團的乳制品業(yè)務即便體量實現增長，毛利率卻持續(xù)走低。

2016年，該公司乳制品毛利率38.08%，到2021年，乳制品、食品的毛利率只有21.47%，具體看低溫奶、常溫奶毛利率分別為26.75%、17.21%。

“水牛奶的生產成本較高，疊加飼料價格等養(yǎng)殖成本都在上漲，所以會影響到毛利率?！比闃I(yè)專家宋亮向記者表示。

毛利率持續(xù)走低也就意味著皇氏集團的盈利能力下滑。不僅如此，由于水牛奶的特殊性，未來的發(fā)展空間或也會受限。

目前，水牛主要是在廣西一帶養(yǎng)殖，養(yǎng)殖地區(qū)限制了水牛奶的市場范圍，同時水牛的數量較少，水牛奶的產量也遠不如其他種類牛奶。

該公司相關人員向記者坦言，其實以前在北上廣試水過水牛奶，由于渠道問題，推廣有難度。以及水牛數量有限，影響產量，現在也在加快速度提升產量。

正在皇氏集團苦于市場突破時，乳制品頭部陣營中的君樂寶拋來橄欖枝。

1月24日，皇氏集團宣布與君樂寶、云南皇氏來思爾乳業(yè)有限公司（以下簡稱：來思爾乳業(yè)）、云南皇氏來思爾智能化乳業(yè)有限公司（以下簡稱：來思爾智能化）簽署《股權轉讓協(xié)議》。

皇氏集團指出，君樂寶戰(zhàn)略入股皇氏來思爾，將為皇氏來思爾乳品走出西南、邁向全國打下基礎。同時皇氏集團和君樂寶將以皇氏來思爾為紐帶，在養(yǎng)殖、育種、加工、研發(fā)、精細化管理等多個領域加深交流和合作，進一步提升競爭力。

皇氏集團與君樂寶戰(zhàn)略合作，或將是皇氏集團乳制品突破瓶頸的一次機遇。但是在這之前，皇氏集團或許更要認清，乳制品業(yè)務對于自身又是怎樣的存在。