全球最大的新能源企業(yè)之一---天合光能（688599.SH）于昨夜，發(fā)布了2020年的年度報(bào)告。這也是該公司上市A股后的首份年報(bào)。

報(bào)告期內(nèi)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收294.18億元，同比增長(zhǎng)26.14%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.29億元，同比增長(zhǎng)91.90%。2020年公司合計(jì)組件出貨量為15. 915GW，預(yù)計(jì)該出貨量將排名全球第三。能源一號(hào)也注意到，這也是天合光能多年來(lái)營(yíng)收及利潤(rùn)最高的一年。預(yù)計(jì)2021年公司組件和電池產(chǎn)能也將分別上漲至50GW、35GW，繼續(xù)引領(lǐng)全球新能源產(chǎn)業(yè)加速奔跑。

業(yè)績(jī)出色，營(yíng)收利潤(rùn)雙雙上揚(yáng)

天合光能的財(cái)報(bào)顯示，2020年公司營(yíng)收同比實(shí)現(xiàn)上漲。企業(yè)總收入逼近300億元大關(guān)，同比高漲26.1%。

事實(shí)上，天合光能過(guò)去5年的時(shí)間中，營(yíng)收基本穩(wěn)定在220億元以上，但中間有過(guò)波動(dòng)。而此次營(yíng)收近300億元的數(shù)據(jù)，不僅相比2019年大幅上揚(yáng)，同時(shí)也是繼2017年高增長(zhǎng)至261億元營(yíng)收之后，創(chuàng)出的歷史最高點(diǎn)。

從凈利潤(rùn)來(lái)看，12.29億元的歸母凈利潤(rùn)也是歷史最高，增幅達(dá)到了91.9%，為過(guò)去5年來(lái)增幅榜首。去年單個(gè)年度的凈利，也相當(dāng)于2018年和2019年的凈利潤(rùn)之和。

（上圖為2016年~2020年的天合凈利潤(rùn)表現(xiàn)及同比漲幅）

該公司去年的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率為4.18%，2019年、2018年分別為3.01%、2.29%，盈利能力逐年升高。企業(yè)毛利率16.04%，較2019年略微下降，主要原因要系本年開(kāi)始執(zhí)行新收入準(zhǔn)則后，將運(yùn)雜費(fèi)計(jì)入合同履約成本所致。光伏組件的毛利率14.90%，剔除運(yùn)雜費(fèi)影響后為19.31%。

分季度來(lái)看，公司歸母凈利第一~第三季度分別為1.53億元，3.40億元，3.39億元，值得一提的是公司在行業(yè)供應(yīng)鏈漲價(jià)的情況下，第四季度歸母凈利3.98億元，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)控制能力得到彰顯。營(yíng)業(yè)收入中的海外占比70.30%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中海外占比71.09%，歐美地區(qū)占比較高。

資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)看，企業(yè)所持貨幣資金充盈，達(dá)94.29億元，同比上揚(yáng)了61個(gè)百分點(diǎn)。應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款明顯降至42億元，企業(yè)在建工程合計(jì)為23.3億元，同比上揚(yáng)了177%，固定資產(chǎn)為100億元，同比略漲。整體資產(chǎn)方面，上揚(yáng)了26個(gè)百分點(diǎn)達(dá)456億元。公司的資產(chǎn)負(fù)債率為65.6%，與2019年的65%基本齊平。

各大板塊增長(zhǎng)強(qiáng)勁，組件出貨15.915GW且明年產(chǎn)能50GW

2020年，天合光能的主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收結(jié)構(gòu)中，光伏組件的占比既然最高，達(dá)70.3%，其次是電站業(yè)務(wù)和系統(tǒng)產(chǎn)品。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)（上圖）來(lái)看，中國(guó)占比最高，其次為歐洲、美國(guó)和日本。中國(guó)地區(qū)營(yíng)收為84億元，大增28.5%；毛利率14.45%。歐洲收入達(dá)62.24億元，同比上揚(yáng)了50%。美國(guó)收入為60億元，同比上升高達(dá)85%。其他地區(qū)收入73億元，也上升16.71個(gè)百分點(diǎn)。

細(xì)分板塊來(lái)看，天合光能的光伏組件板塊創(chuàng)造了220.52億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)了34.5%，毛利率為14.9%，營(yíng)業(yè)成本因營(yíng)收較高而有所增長(zhǎng)。2020年，天合光能的合計(jì)組件出貨量為15.915GW，其中用于電站、電站工程建設(shè)等的組件量為2630MW。公司實(shí)際組件產(chǎn)量16.377GW，要略高于出貨量，在合理范疇內(nèi)。

天合光能在2020年積極推動(dòng)了基于210大尺寸電池的組件產(chǎn)品。截止目前，210“至尊”系列組件簽單量已超10GW，新產(chǎn)品受到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。去年2 月，該公司向全球發(fā)布 500W“至尊”系列超高功率組件，隨后短短 5 個(gè)月，“至尊”系列組件功率一路升級(jí)至 600W+。公司通過(guò)持續(xù)技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，為市場(chǎng)提供了一系列高效率、高功率及高可靠性能的產(chǎn)品。企業(yè)表示，將繼續(xù)依托全球品牌和渠道優(yōu)勢(shì)，憑借先進(jìn)的組件產(chǎn)能和開(kāi)放式的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟各適配產(chǎn)品，公司可為客戶提供專(zhuān)業(yè)的整體服務(wù)并幫助其實(shí)現(xiàn)最大價(jià)值，并鞏固在大尺寸高效電池和組件領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

報(bào)告期內(nèi)，公司設(shè)立重大產(chǎn)能項(xiàng)目建設(shè)指揮部，積極組織開(kāi)展在宿遷、鹽城、義烏、常州等生產(chǎn)制造基地布局，多個(gè)產(chǎn)能項(xiàng)目開(kāi)工并順利實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，擴(kuò)大210“至尊”組件的領(lǐng)先產(chǎn)能，為新產(chǎn)品快速搶占市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。2020年底，天合組件的總產(chǎn)能為22GW左右，今年年底預(yù)計(jì)50GW左右，增幅1倍以上。2021年底，電池總產(chǎn)能預(yù)計(jì)35GW，其中210mm大尺寸電池產(chǎn)能占比超70%。新建產(chǎn)能將具有技術(shù)、成本雙優(yōu)勢(shì)，在規(guī)?；幕A(chǔ)上進(jìn)一步提升產(chǎn)品盈利水平。

該公司的系統(tǒng)子業(yè)務(wù)收入為39.93億元，電站業(yè)務(wù)收入為21.03億元，智能微網(wǎng)及多能系統(tǒng)收入為4321萬(wàn)，發(fā)電及運(yùn)維的收入高達(dá)8.74億元。

跟蹤支架表現(xiàn)喜人，分布式系統(tǒng)增長(zhǎng)迅速

另?yè)?jù)了解，天合的跟蹤支架業(yè)務(wù)去年出貨2GW，同比大增。

繼2018年收購(gòu)歐洲跟蹤支架公司Nclave的51%股權(quán)后，2020年9月，公司收購(gòu)剩余49%的股權(quán)，Nclave成為天合光能全資子公司，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)、業(yè)務(wù)與管理有效整合，進(jìn)一步提升公司在跟蹤支架市場(chǎng)的技術(shù)積累和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。跟蹤支架科技含量高，進(jìn)入門(mén)檻不低。依靠海內(nèi)外的研發(fā)、市場(chǎng)及銷(xiāo)售力量，公司境內(nèi)業(yè)務(wù)也取得了突破，為青海至河南特高壓電源項(xiàng)目供應(yīng)了600兆瓦天合智能優(yōu)配解決方案，是唯一一家同時(shí)提供組件和跟蹤支架的供應(yīng)商。

2020年，天合光能的光伏支架在美國(guó)、歐洲等境外地區(qū)的銷(xiāo)售收入較高，銷(xiāo)售毛利率為31%和25.23%。

就技術(shù)方向上，該公司成立了“智能跟蹤光伏系統(tǒng)企業(yè)研究院”，成為公司又一重量級(jí)科技創(chuàng)新平臺(tái)。研究院自主研發(fā)設(shè)計(jì)的智能跟蹤控制算法于2020年11月通過(guò)權(quán)威第三方鑒衡機(jī)構(gòu)認(rèn)證，智能算法發(fā)電量?jī)?yōu)化性能領(lǐng)跑行業(yè)。

智能跟蹤支架解決方案在全球度電成本持續(xù)下降的要求下，已成為光伏行業(yè)探索降低度電成本的主要途徑。企業(yè)自主開(kāi)發(fā)的智能跟蹤算法匹配 210 系列雙面組件，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)天文算法的缺陷，在跟蹤支架的基礎(chǔ)上可大幅提升發(fā)電。智能跟蹤支架產(chǎn)品主要采取直銷(xiāo)模式,產(chǎn)品面向投資商和開(kāi)發(fā)商，在中國(guó)、歐洲、北美、南美、日本、亞太、中東北非等世界主要光伏市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)。未來(lái)，天合的跟蹤支架從產(chǎn)品、質(zhì)量、設(shè)計(jì)成本等方面優(yōu)化并實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)先，獲取更高市場(chǎng)占有率；實(shí)現(xiàn)全球供應(yīng)鏈布局、全球交付。

技術(shù)創(chuàng)新助力可持續(xù)發(fā)展

截至 2020 年12 月 31 日，公司擁有888項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利 313項(xiàng)。2020年公司研發(fā)投入16.28億元，同比增長(zhǎng)22.29%，其中研發(fā)費(fèi)用3.63億元，同比增長(zhǎng)23.73%。

公司在報(bào)告期內(nèi)，入選科創(chuàng)板企業(yè)科創(chuàng)能力20強(qiáng)、科創(chuàng)板高端裝備類(lèi)企業(yè)科創(chuàng)能力10強(qiáng)，公司股票納入科創(chuàng)50指數(shù)，系唯一入選的光伏企業(yè)。

產(chǎn)品技術(shù)方面，P型PERC電池166 & 210產(chǎn)業(yè)化23.25%和23.05%的行業(yè)領(lǐng)先的量產(chǎn)電池轉(zhuǎn)換效率；開(kāi)發(fā)了適配210mm超高功率組件的開(kāi)拓者（Vanguard）600W+和安捷（Agile）600W+支架，通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)DNV認(rèn)可；N型i-TOPCon量產(chǎn)線實(shí)驗(yàn)批次電池平均效率達(dá)到23.6%，最高達(dá)到24.05%；HJT技術(shù)的電池效率已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)24%以上的量產(chǎn)效率。

其他業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)力

天合光能也披露，國(guó)內(nèi)電站系統(tǒng)業(yè)務(wù)超預(yù)期，斬獲近 1GW 光伏競(jìng)價(jià)和平價(jià)項(xiàng)目電站指標(biāo)，較去年增長(zhǎng) 25%以上。海外系統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“零突破”，去年上半年與全球最大的另類(lèi)資產(chǎn)管理公司之一 TPG 旗下的睿思基金簽署了約 7 億美金項(xiàng)目合同，包含分布在歐洲和拉美地區(qū)的 35 個(gè)海外光伏電站項(xiàng)目，總規(guī)模近 1 GW。

而分布式系統(tǒng)業(yè)務(wù)“天合富家”、“天合藍(lán)天”兩品牌原裝光伏系統(tǒng)出爐后，也在推出金融配套的業(yè)務(wù)模式，借“天元數(shù)字化運(yùn)維平臺(tái)系統(tǒng)”后臺(tái)支持加強(qiáng)運(yùn)維服務(wù)管理，另發(fā)布了智慧光伏車(chē)庫(kù)（SPVC）等光伏生態(tài)新品，銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。據(jù)了解，該公司的分布式光伏系統(tǒng)和收入均同比增長(zhǎng)超200%，業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。2021年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中，將通過(guò)線下渠道結(jié)合線上數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)方式，推進(jìn)海外和國(guó)內(nèi)分布式商用和戶用業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，提升市場(chǎng)份額。

其他板塊上，公司已與廣州鵬輝能源合資建設(shè)磷酸鐵鋰電芯生產(chǎn)線一期項(xiàng)目、PACK 生產(chǎn)線一期項(xiàng)目，另有儲(chǔ)能集裝箱系統(tǒng)組裝線等產(chǎn)能項(xiàng)目，合資公司已經(jīng)規(guī)劃了累計(jì)超過(guò) 10GWh 的總體產(chǎn)能布局。同時(shí)配套集成了 BMS、PCS、EMS系統(tǒng)等。能源物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn) EMS 效率管理系統(tǒng)、MOTA 能源管理系統(tǒng)、天合智能優(yōu)配管理平臺(tái)等個(gè)解決方案應(yīng)用業(yè)務(wù)。