近一段時(shí)間，不少大宗商品都漲勢(shì)喜人，純堿就是其中之一。

截至2月26日收盤，純堿主力合約收?qǐng)?bào)1910元/噸，26日最高觸及1912元/噸，創(chuàng)下了該期貨品種上市以來的新高，2月份累計(jì)漲幅約14%。

據(jù)記者了解，近年國內(nèi)約50%至60%的純堿被應(yīng)用于下游玻璃行業(yè)。目前，國內(nèi)純堿供應(yīng)呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，下游旺盛的需求，特別是來自光伏行業(yè)的需求，是純堿價(jià)格上行的主要?jiǎng)恿Α?

純堿行業(yè)“逆襲”

概念股已大漲37%

“集團(tuán)1月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.33億元、盈利3253萬元，同比分別大幅增長，實(shí)現(xiàn)了新年開門紅。主導(dǎo)產(chǎn)品純堿產(chǎn)銷率為112.92%，純堿等銷售價(jià)格較上月有較大幅度提高?！鄙鲜泄旧綎|海化控股股東山東?；瘓F(tuán)2月22日在官方公眾號(hào)上表示。

由于經(jīng)營情況優(yōu)異，山東?；?月份實(shí)現(xiàn)了股價(jià)飆升。截至2月26日收盤，山東?；?月份累計(jì)漲幅超過37%。

而就在前一個(gè)月，山東?；A(yù)告了2020年業(yè)績(jī)虧損情況，公司預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤虧損2.10億元至2.70億元，同比下降228.80%至265.60%。公司表示，受疫情等因素影響，2020年主導(dǎo)產(chǎn)品純堿銷售價(jià)格較上年同期下跌幅度較大，銷量也較上年同期減少。

從去年虧損到現(xiàn)在的股價(jià)大漲，山東?；皇羌儔A行業(yè)景氣的一個(gè)縮影。今年以來，受下游需求拉動(dòng)，純堿行業(yè)已迎來了強(qiáng)勁的上升勢(shì)頭。

國泰君安期貨能化商品首席研究員張馳認(rèn)為，目前市場(chǎng)基本支撐在于玻璃廠高利潤下傾向于囤積純堿，下半年光伏玻璃投產(chǎn)又會(huì)進(jìn)一步加大純堿的剛需。

“目前，玻璃廠補(bǔ)庫純堿已經(jīng)歷時(shí)3個(gè)月，即將進(jìn)入第4個(gè)月，這是歷次純堿補(bǔ)庫的最長時(shí)間。這也意味著后期在光伏玻璃投產(chǎn)前，純堿可能要面臨一輪高產(chǎn)量、高庫存的壓力?！睆堮Y分析稱。

百川盈孚調(diào)研顯示，因后市存在開產(chǎn)計(jì)劃減量，加之當(dāng)前供應(yīng)偏緊表現(xiàn)，純堿企業(yè)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格較為樂觀。另外，下游行業(yè)節(jié)后復(fù)產(chǎn)狀態(tài)佳，詢單氛圍較濃，剛需采購將于后續(xù)釋放。預(yù)計(jì)3月純堿行業(yè)開工水平維持在78%至83%附近，局部供應(yīng)緊張，全國供應(yīng)略緊。

光伏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張將繼續(xù)帶動(dòng)純堿走俏

光伏，無疑是今年最值得期待的板塊之一。

中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長、秘書長王勃華2月3日表示，2020年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)規(guī)模同比增幅達(dá)到60%。預(yù)計(jì)2021年全球光伏市場(chǎng)規(guī)模將加速擴(kuò)大，總計(jì)新增裝機(jī)達(dá)到150到170GW，海外規(guī)模會(huì)創(chuàng)新高。預(yù)計(jì)國內(nèi)今年新增裝機(jī)在55到65GW。

2020年，光伏市場(chǎng)規(guī)模快速擴(kuò)大，也帶火一批上游組件，光伏玻璃就是其中之一。但由于產(chǎn)能受限，國內(nèi)光伏玻璃一度短缺，價(jià)格大幅攀升。

為了促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展，工信部去年12月公開的《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法（修訂稿）》指出，光伏壓延玻璃項(xiàng)目可不制定產(chǎn)能置換方案。這表明，光伏玻璃擴(kuò)產(chǎn)限制解除，有望從短缺走向相對(duì)平衡。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2021年，隨著光伏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張，純堿需求將進(jìn)一步增長。

中信證券認(rèn)為，未來光伏玻璃擴(kuò)產(chǎn)有望大幅提振純堿需求。光伏玻璃行業(yè)在未來兩年規(guī)劃新建產(chǎn)能約為3.48萬噸/天，對(duì)應(yīng)約250萬噸/年的純堿需求量。其中，2021年新增需求量為173萬噸，約占純堿全年需求的6.5%。

據(jù)國信證券測(cè)算，2020年至2022年，按照全球光伏裝機(jī)量125、170、220GW考慮，對(duì)于光伏玻璃需求分別為960、1355、1791萬噸，對(duì)于純堿需求分別為192、271、358萬噸，2021年、2022年分別新增需求79萬噸、87萬噸。