“披星戴帽”的ST公司正如火如荼加快摘帽步伐。綜合滬深證券交易所官網(wǎng)、同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2月29日收盤，目前已披露2015年全年業(yè)績預(yù)告的51只ST個股中，有41家實現(xiàn)扭虧，占比高達(dá)80.39%。不過，因大部分ST公司扭虧的途徑主要不是依靠主營業(yè)務(wù)提升來完成，信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德提醒投資者應(yīng)保持警惕態(tài)度。

扭虧是目前ST公司的主旋律。*ST海潤、*ST京藍(lán)、*ST融捷、*ST金化等41家公司均實現(xiàn)扭虧為盈。以*ST海潤為例，該公司發(fā)布公告稱，預(yù)計2015年年度經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比將實現(xiàn)扭虧為盈，原因是去年光伏市場行情回暖，該公司主要產(chǎn)品銷售毛利率上升；與此同時，為改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，該公司出售了部分電站。受這兩方面因素影響，*ST海潤盈利能力顯著增強，經(jīng)營業(yè)績有所改善。

“部分公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好、業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，為ST股帶來重大利好，也向外界傳遞出經(jīng)營業(yè)績向好的積極信號?！辈贿^，劉景德認(rèn)為，雖然很多ST公司業(yè)績出現(xiàn)了扭虧，但其扭虧手段主要是通過地方政府補貼、出售子公司或資產(chǎn)、大股東資助或債務(wù)重組等非持續(xù)經(jīng)營的方式，而ST公司的主營業(yè)務(wù)仍未好轉(zhuǎn)甚至繼續(xù)虧損，這值得投資者高度警惕。

例如，*ST春暉日前公布年報稱，該公司2015年實現(xiàn)營收6.6億元，凈利潤1553萬元，成功扭虧。但是，助力*ST春暉成功“扭虧”的卻是地方政府的慷慨解囊，去年*ST春暉共收到開平市財政局給予的貸款貼息財政補助資金1500萬元、職工安置補助507.9萬元和發(fā)展先進(jìn)裝備扶持資金1200萬元，這些被全部確認(rèn)為當(dāng)期損益。

再如，*ST金路預(yù)計2015年業(yè)績扭虧，該公司列出的主要原因包括：報告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓了下屬子公司四川美儂紡織科技有限責(zé)任公司、四川金路房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司以及四川金路物業(yè)管理有限公司三家子公司全部股權(quán)，實現(xiàn)收益；報告期內(nèi)下屬全資子公司四川金路高新材料有限公司出售了部分存量資產(chǎn)，實現(xiàn)了一定的轉(zhuǎn)讓收益。而*ST松遼借殼重組后，將主營業(yè)務(wù)變更為文化影視類，公司扭虧主要是由于其收購了耀萊影城、上海都玩網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行報表合并導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)較大幅度增長。不難發(fā)現(xiàn)，部分公司扭虧的主要方式是通過一次性收益等辦法。

“不少ST公司可能通過種種方式暫時擺脫了退市風(fēng)險，但主營業(yè)務(wù)并沒有改善，未來仍有可能再次陷入困境，存在‘假摘帽’的可能?！眹_證券資深分析師杜征征提醒投資者，不僅要關(guān)注ST公司是否脫帽，更要注意它是如何實現(xiàn)的“摘星脫帽”?！叭绻鸖T公司只是通過地方政府補貼、出售資產(chǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等不具備持續(xù)性收益的方式來實現(xiàn)扭虧，則投資者對這類股票應(yīng)盡量遠(yuǎn)離。”杜征征表示。