隆基股份發(fā)布公告，公司控股子公司隆基清潔能源與河南省舞陽縣吳城鎮(zhèn)人民政府簽署項目投資框架協(xié)議，就隆基清潔能源在舞陽縣吳城鎮(zhèn)建設農(nóng)光互補發(fā)電項目達成合作意向。

事件評論

簽訂農(nóng)光互補光伏項目，以投資帶動單晶市場發(fā)展。 公司作為全球單晶硅片龍頭企業(yè)， 今年以來制定綜合性單晶供應商，從硅片、電池、組件，到電站開發(fā)與運營，以自身資源，推動單晶市場發(fā)展。 公司子公司隆基清潔能源主要定位電站 EPC 及運營， 目前具有蒲城 40MW 光伏電站項目在建， 本次與舞陽縣吳城鎮(zhèn)政府簽訂的為基于種植香菇、藥草等一體的農(nóng)光互補項目，項目規(guī)模 100MW， 該項目已取得舞陽縣發(fā)改委備案。通過電站投資，公司既可獲得投資收益，亦可促進單晶組件產(chǎn)品銷售，對推廣單晶更具示范效應。

單晶優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，替代多晶加速推進。 伴隨技術進步與成本下降等，近年來單晶相對多晶的優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)， 單晶替代多晶進程有望加速，市場空間將逐步打開： 1)伴隨金剛線切割、 PERC 等技術引進，單晶電池成本快速下降，目前已接近多晶，在電站建設中優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，未來將進一步加強； 2)由于弱光效應、溫度效應等，相同 W 數(shù)的單晶相比多晶發(fā)電能力更強，優(yōu)勢明顯； 3) 中民投、中電投等國內(nèi)純粹的電站開發(fā)商快速發(fā)展，在自身沒有多晶制造業(yè)束縛的情況下，低成本、高效率的單晶將成為其更優(yōu)選擇； 4)隆基、天合、晶澳、協(xié)鑫等企業(yè)均加大單晶業(yè)務投入，解決行業(yè)供給瓶頸，進一步促進行業(yè)發(fā)展。

單晶龍頭地位穩(wěn)固，積極完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，打造全球領先的綜合性單晶供應商。 隆基股份為全球單晶硅片龍頭企業(yè)，受益市場增長，持續(xù)高增長確定。目前公司具備單晶硅片產(chǎn)能 4GW，年底達到 4.5GW，未來伴隨市場擴容，公司產(chǎn)能將進一步擴張， 2017 年底有望達 10GW。在穩(wěn)固單晶硅片龍頭地位同時，公司積極推進產(chǎn)品向下游電池、組件領域延伸，打造綜合性的高效太陽能設備供應商。今年公司以樂葉光伏為投資主體，與衢州政府簽訂 1GW高效組件產(chǎn)能投資計劃，與泰州海陵區(qū)政府簽訂 2GW 高效電池組件產(chǎn)能投資計劃，公司同時與通威太陽能簽訂約 400MW 單晶電池產(chǎn)線租賃合同，預計今年底公司單晶組件產(chǎn)能將達到 1.5GW，明年達 3GW 以上水平，成為全球領先的光伏制造企業(yè)。

維持買入評級。 預計 2015、 2016 年 EPS 分別為 0.27、 0.44 元，對應 PE為 50、 31 倍，維持買入評級。