電力設(shè)備新能源指數(shù)一周表現(xiàn):上周電力設(shè)備新能源指數(shù)總體上漲3.15%,繼續(xù)強于上證指數(shù)跑,維持優(yōu)于大勢評級。

光伏:上周光伏板塊大幅上漲5.86%,表現(xiàn)突出,光伏從政策面、制造端、電站項目收益率多個維度看,處于利好疊加期,持續(xù)推薦。當前制約行業(yè)發(fā)展最主要不利因素是限電問題,我們推薦非限電嚴重地區(qū)電站比例大的公司。推薦東方日升、曠達科技、中天科技。

新能源電池:上周新能源電池板塊小幅上漲。新能源汽車銷量不斷超預(yù)期,上游原材料短缺,價格持續(xù)上漲。上周充電樁發(fā)展指南出臺,規(guī)劃2020年新建充電樁480萬個,充電站1.2萬座。我們繼續(xù)看好新能源汽車電池板塊。同時能源互聯(lián)網(wǎng)大時代將來臨,儲能地位將得到空前提高,電改相關(guān)配套文件出臺后,儲能補貼政策推出概率大,建議關(guān)注南都電源、圣陽股份。

風電:上周風電板塊漲幅跑贏大盤,年末下調(diào)電價期限將至,同時十三五期間電價將持續(xù)下調(diào),對于風電影響較大,同時風電的限電問題也較為嚴重,海上風電投資能否加速啟動是當前行業(yè)的看點。目前建議關(guān)注行業(yè)內(nèi)基本面較好海上風塔龍頭天順風能。

核電:上周核電板塊表現(xiàn)較弱。近期國內(nèi)核電“走出去”勢頭良好,斬獲多個海外大單,行業(yè)迎來利好。核電新批項目、核電出口、“一路一帶”、內(nèi)陸核電啟動預(yù)期等等利好仍在,我們認為核電板塊仍可重點關(guān)注。建議關(guān)注江蘇神通、中核科技。

配網(wǎng):上周配網(wǎng)板塊略有回調(diào)。配網(wǎng)未來投資將繼續(xù)加碼,持續(xù)時間長。建議重點關(guān)注北京科銳、雙杰電氣、國電南瑞。電改6個配套文件即將出臺,利好向綜合售電用電轉(zhuǎn)型的電力設(shè)備公司,主要優(yōu)勢在于業(yè)務(wù)增值設(shè)計與實現(xiàn)能力。建議重點關(guān)注中恒電氣、新聯(lián)電子、積成電子、四方股份、金智科技、炬華科技。

特高壓:上周特高壓板塊跑贏大盤。特高壓是國網(wǎng)能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略重中之重,同時對國網(wǎng)來說,電改推進會帶來利潤空間縮減,之后國網(wǎng)將逐步過渡到輸電環(huán)節(jié)獲取利潤,要想維持利潤規(guī)模,國網(wǎng)仍會提升資產(chǎn)規(guī)模,計入成本獲取利潤,建設(shè)特高壓也是必然選擇。我們認為明年特高壓建設(shè)將會真正大規(guī)模啟動。重點關(guān)注許繼電氣、特變電工、平高電氣。

風險提示:(1)行業(yè)政策執(zhí)行不到位;(2)公司業(yè)績風險。