當(dāng)前一個有意思的現(xiàn)象是：各類金融機(jī)構(gòu)紛紛涌向光伏產(chǎn)業(yè)，許多卻只能盤桓在邊緣，卻不知原因所在。

光伏產(chǎn)業(yè)投融資需求巨大且超高速增長

從量變到質(zhì)變，是一個哲學(xué)的觀點，由質(zhì)變帶來更大的量變則是光伏產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實。進(jìn)入補(bǔ)充能源階段的中國光伏產(chǎn)業(yè)，既是量變的結(jié)果，又是一個新的量變的開始。

根據(jù)國家已經(jīng)確定和可能確定的規(guī)劃，中國光伏電站的建設(shè)規(guī)模會非常巨大，甚至?xí)蟮诫y以相信，大到只有相信技術(shù)進(jìn)步和人類減排的決心。因為我們已經(jīng)面對這樣一些可能的數(shù)字：

到2020年，根據(jù)光伏發(fā)展“十三五”規(guī)劃，已經(jīng)確定的電站建設(shè)規(guī)模是100GW，最新的消息是可能提升至150至200GW；到2050年，根據(jù)《中國2050年高比例可再生能源發(fā)展情景暨路徑研究》，光伏電站建設(shè)目標(biāo)是2700GW，這是目前中國已建各類電站規(guī)模的一倍；到2099年，根據(jù)不久前召開的G7會議所確立的減排一致行動計劃，將停止使用化石能源，替代者只能是可再生能源，而光伏是最有希望的可再生能源。而當(dāng)前，截止2015年上半年我國已建成光伏電站規(guī)模僅為35GW。

這意味著：實現(xiàn)第一個目標(biāo)，平均每年我國光伏電站的增加量約30GW。實現(xiàn)第二個目標(biāo)，平均每年我國光伏電站的增加量應(yīng)當(dāng)是不少于75GW。實現(xiàn)第三個目標(biāo)，平均每年我國光伏電站的增加量將是一個超乎想象的數(shù)字。

實現(xiàn)這些目標(biāo)的資金需求是多少？

假設(shè)按照當(dāng)前光伏電站平均每瓦建設(shè)成本是7元人民幣計算，實現(xiàn)第一個目標(biāo)，每年需要的投融資總金額是2100億。實現(xiàn)第二個目標(biāo)，每年需要的投融資總金額是5250億。實現(xiàn)第三個目標(biāo)，每年需要的投融資總金額則也是一個超乎想象的數(shù)字。

這就是各類金融機(jī)構(gòu)紛紛涌向光伏產(chǎn)業(yè)的原因。

傳統(tǒng)金融滿足不了光伏產(chǎn)業(yè)的融資需求

如何實現(xiàn)這一投融資數(shù)字？我國現(xiàn)行的投融資結(jié)構(gòu)是怎樣的？

根據(jù)《2014年社會融資規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》，當(dāng)年全社會融資總額是16.46萬億元人民幣，已知我國全部社會融資主要是由三大部分構(gòu)成：人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的59.4%；實體經(jīng)濟(jì)通過金融機(jī)構(gòu)表外的融資占同期社會融資規(guī)模的17.5%；直接融資占同期社會融資規(guī)模的17.3%。直接融資又分為非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票融資，這兩項合計為2.86萬億元，其中，企業(yè)債券凈融資2.43萬億元，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資4350億元。這意味著第一項+第二項+第三項中的債券融資，約占社會融資規(guī)模的95%。即在不包括國有企業(yè)執(zhí)行的大型國家項目融資的前提下，中國企業(yè)融資總額的95%是要靠以資產(chǎn)抵押的方式來獲取的。

這種融資結(jié)構(gòu)是以傳統(tǒng)金融思維為基礎(chǔ)的，是與光伏產(chǎn)業(yè)巨大且超高速發(fā)展的需求不相適應(yīng)的，這就是當(dāng)前許多金融機(jī)構(gòu)面對光伏產(chǎn)業(yè)欲進(jìn)不能的原因所在。

什么是傳統(tǒng)金融思維？是在融資行為中，以資產(chǎn)抵押為主要控制風(fēng)險方式的思維。表現(xiàn)為除股權(quán)融資外幾乎所有的融資行為，金融機(jī)構(gòu)控制風(fēng)險的出發(fā)點，即是否提供融資服務(wù)的出發(fā)點，是融入企業(yè)可抵押資產(chǎn)的數(shù)量性、優(yōu)質(zhì)性和流動性。它在現(xiàn)實信貸行為中的結(jié)果就是，相對融資總額，要求融入企業(yè)必須具有不少于20%的現(xiàn)金和大于80%的可抵押資產(chǎn)。

過去，在特定的歷史背景和時間周期內(nèi)，傳統(tǒng)金融可以解決中國規(guī)模龐大的能源建設(shè)的基本需求；現(xiàn)在，面對光伏產(chǎn)業(yè)巨大且超高速的發(fā)展，傳統(tǒng)金融思維一定滿足不了光伏產(chǎn)業(yè)的基本融資需求，原因在于：可抵押資產(chǎn)規(guī)模的不支持。