超日降級信披延遲12天 8億銀貸償付保障堪憂
經(jīng)歷了董事長“跑路門”的超日太陽(002506.SZ)債與股仍在停牌，但11超日債卻已遭降級。
1月8日與9日，超日太陽連發(fā)6條公告，涉及兩大事件。一是公司主體長期信用等級和“11超日債”信用等級雙雙由AA下調(diào)至AA-，另一個便是超日太陽IPO兼“11超日債”的保薦人中信建投履行受托管理職責(zé)及提請債券持有人會議給予授權(quán)，日期定在本月23日。
今年3月，“11超日債”將迎來第一個付息日。以其募集規(guī)模10億元及債券利率粗略估算，將需要支付利息8980萬元。
這對于資金鏈異常緊張的超日太陽無疑雪上加霜。
記者了解到，此前重倉超日債的機構(gòu)多數(shù)已出逃，仍在其間的多為私募和散戶，則期望政府兜底。
降級信披延遲12天
一位鵬元資信內(nèi)部人士告訴記者：“在12月20日超日債停止交易，之后其董事長倪開祿又傳出捐款跑路傳聞，我們一直在及時跟進(jìn)相關(guān)情況。將超日太陽主體長期信用等級下調(diào)是在12月27日。”
記者也注意到，在鵬元資信出具關(guān)于下調(diào)超日太陽主體長期信用等級和11超日債的公告的時間為2012年12月27日，這恰好就是倪開祿捐款跑路傳聞開始的日子。
但超日太陽卻在1月8日才將這份下調(diào)公告公開，期間拖延竟有12天之久。
上述鵬元資信內(nèi)部人士介紹：“超日太陽的應(yīng)收賬款對象多數(shù)均在歐洲，回款又特別慢，所以我們才把他降級。”不過，他也坦言，27日倪開祿的跑路傳聞才是降級的直接導(dǎo)火索。
超日太陽被下調(diào)信用等級已經(jīng)不是第一次。在2012年7月，鵬元資信就曾將11超日債的主題長期信用評級展望，由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。
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超日太陽的波及范圍從銀行到信托公司再到公募，市場的目光一開始就聚焦在了他們身上，而落下了隱秘的私募和默默的散戶。
“從停牌前交易看，里面有不少散戶，參與比較活躍。”北京一位資深公募債券研究員表示。據(jù)“11超日債”機構(gòu)投資者透露，將有多位私募人士及投資人參加本月23日的債券持有人大會。
但此前參與的機構(gòu)卻早已落跑。
據(jù)Ifind統(tǒng)計，截至去年三季末，其持有機構(gòu)僅有金鷹紅利價值混合和國海債券1號和國海金貝殼5號，三季末的持債數(shù)量分別為7萬張、9.75萬張和9.68萬張，當(dāng)時價值分別為724.7萬元、1008萬元和1001.32萬元。
公開資料顯示，國海證券兩只集合產(chǎn)品當(dāng)時的投資主辦人均是鄧運盛。但值得注意的是，鄧運盛于去年9月離職國海債券1號，但仍擔(dān)任國海金貝殼5號的投資主辦。但據(jù)接近國海證券的人士透露，目前集合的持倉里并沒看到“11超日債”。
期望政府買單
公司1月8日公告稱，中信建投作為債券受托管理人，密切關(guān)注超日太陽的生產(chǎn)經(jīng)營及資信狀況，特別是銀行借款逾期、供應(yīng)商因貨款清償事項提起訴訟等近期出現(xiàn)的情況。
對于留在里面的投資者，只能希望股價不會波動太大，債券不會違約。
上述北京債券人士對此表示：“這次會議最多也就是對現(xiàn)在超日太陽的一個財務(wù)情況和能否及時利息兌付進(jìn)行一個說明和溝通，起到安撫作用。不過，現(xiàn)在11超日債停止交易已經(jīng)是鐵板釘釘?shù)氖铝耍仗柋┞冻鰜淼膯栴}已證明其2012年不可能盈利。”
按深交所公司債券上市暫行規(guī)定，發(fā)行人如果有重大違法行為、情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件、最近兩年連續(xù)虧損等情形出現(xiàn)的，將暫停其債券上市。超日太陽2011年年報顯示，其凈利為-5478萬，同比下降124.85%；同時，根據(jù)超日太陽2012年三季報顯示，其歸屬上市公司凈利潤為622萬，同比下降97.36%。
但基于山東海龍(000677.SZ)和江西賽維的案例，超日債權(quán)人仍愿意相信當(dāng)?shù)卣畷鍪窒嗑取?/p>
一位重倉持有“11超日債”的投資人表示，國家對光伏產(chǎn)業(yè)還是比較扶持。不久前，財政部、工信部、商務(wù)部、國家能源局聯(lián)合出臺幫助光伏企業(yè)“過冬”的一攬子計劃，預(yù)計扶持資金額將超過700億元。“如果”11超日債“違約了，光伏企業(yè)甚至中小企業(yè)發(fā)債就更難，從而成本就大幅提高，光伏企業(yè)發(fā)展就更難，這不符合國家的扶持政策。”
除了政策因素，本報記者注意到，“11超日債”募集說明書里曾披露超日太陽還與廣發(fā)銀行上海分行和中信銀行蘇州分行針對本期債券發(fā)行簽訂了共計8億元的銀行流動性貸款支持協(xié)議，以保障本期公司債券本息的償付。
但有資深債券研究員對記者表示，這種增信措施遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有連帶責(zé)任擔(dān)保有效力，有些文件到期不一定有效力，銀行也不一定履行。