光伏行業(yè)寒風(fēng)瑟瑟，風(fēng)電行業(yè)遭遇發(fā)展瓶頸，電動(dòng)汽車叫好不叫座……曾經(jīng)備受資本追捧、制造無數(shù)財(cái)富故事的新能源行業(yè)一夜之間墜入低谷。在本次論壇上，各路PE/VC精英的主流觀點(diǎn)是，盡管行業(yè)嚴(yán)冬尚未過去，但新能源行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域仍然存在投資機(jī)會(huì)。

新能源存局部性投資機(jī)會(huì)

在新能源板塊中，光伏行業(yè)演繹了一波“過山車”行情，曾經(jīng)的財(cái)富神話變成冷冰冰的虧損數(shù)字。受歐洲市場(chǎng)需求放緩、光伏產(chǎn)能過剩及美國(guó)“雙反”調(diào)查等因素影響，光伏產(chǎn)品及多晶硅價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑，相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)馐苤貏?chuàng)，向日葵、東方日升等A股上市光伏企業(yè)2011年度業(yè)績(jī)下滑逾八成。在本次論壇上，以光伏為代表的新能源行業(yè)自然成為投資人談?wù)摰臒狳c(diǎn)話題。

德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊對(duì)此頗有感觸。“2005年，我們投了無錫尚德，入股價(jià)大概2美元/股，一年之后無錫尚德上市，發(fā)行價(jià)15美元，最高漲到過78塊美元，我們退出的平均價(jià)格為40美元/股，獲得了20多倍的回報(bào)。但是，今天開會(huì)之前我看了一下手機(jī)，無錫尚德的股票又跌回到2美元左右，一夜回到解放前。”邵俊說，目前，中國(guó)所有在美國(guó)上市的太陽能企業(yè)有好幾十家，但只有3到4家是在盈虧平衡附近徘徊，其余全部虧損，這就是光伏太陽能的現(xiàn)狀。

盡管認(rèn)同這一事實(shí)，但其他投資人仍看好新能源的局部性機(jī)會(huì)。“我們要知道另外一個(gè)事實(shí)，太陽能產(chǎn)品的產(chǎn)量還是在持續(xù)增長(zhǎng)，只是說國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本，或者說技術(shù)已經(jīng)落后了。”松禾資本合伙人劉浩認(rèn)為，隨著技術(shù)的提高、產(chǎn)能和管理水平的提升，太陽能行業(yè)還是有機(jī)會(huì)的。另一個(gè)機(jī)會(huì)是新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的組件、配件產(chǎn)業(yè)，例如接線盒。但劉浩認(rèn)為，新能源短期內(nèi)最大的投資機(jī)會(huì)在于動(dòng)力電池。

深創(chuàng)投副總裁鐘廉亦表達(dá)了對(duì)電動(dòng)汽車行業(yè)的看好。鐘廉表示，風(fēng)電、太陽能受政策影響非常大，發(fā)展有一定局限性。而電動(dòng)汽車等新領(lǐng)域因?yàn)殚T檻不太高，政策限制不會(huì)太多，具有較好的投資機(jī)會(huì)。“隨著技術(shù)的不斷發(fā)展，我估計(jì)在5、6年時(shí)間內(nèi)，電動(dòng)汽車的成本可以被人們接受。”

常春藤資本發(fā)起合伙人夏朝陽認(rèn)為，根據(jù)相關(guān)政策，下一步新能源投資要在分布式發(fā)電系統(tǒng)中，從中尋找很多的技術(shù)產(chǎn)品;另外，光伏建筑一體化也存在較大的投資機(jī)會(huì)。

專注于綠色投資的天增地長(zhǎng)投資創(chuàng)始合伙人王恩強(qiáng)說：“太陽能、風(fēng)能目前的困境在中國(guó)30年改革開放過程中絕不是第一次發(fā)生。在上世紀(jì)80年代，白色家電、黑色家電也是這么一哄而起，多長(zhǎng)時(shí)間的好日子呢，差不多3年。3年好日子之后就會(huì)消失，哀鴻遍野，然后行業(yè)內(nèi)兼并重組，各種各樣的事情都會(huì)發(fā)生。”

王恩強(qiáng)認(rèn)為，新能源的替代必然有成本的問題。政府補(bǔ)貼原本是用來撬動(dòng)需求的，但是當(dāng)需求依靠補(bǔ)貼的時(shí)候，如果成本不能夠有效下降，現(xiàn)在太陽能以及風(fēng)能需求下降是必然的，而且還要繼續(xù)下降。“所以在這一點(diǎn)上，未來產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)在什么地方?在成本更低的地方。”他說，“政府補(bǔ)貼應(yīng)該補(bǔ)貼于基礎(chǔ)設(shè)施和研究開發(fā)上，而不是產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品制造上。”

王恩強(qiáng)說，新能源產(chǎn)業(yè)鏈還存在很多問題，需要有各種各樣的技術(shù)手段去解決它。能夠使它成本下降，或者提高發(fā)電效率的方式都是投資機(jī)會(huì)。“當(dāng)新能源充斥著各種各樣概念的時(shí)候，希望大家在找機(jī)會(huì)的時(shí)候回到基本面，回到基本面，那些地方就有我們的機(jī)會(huì)存在。”