中國光伏制造業(yè)各環(huán)節(jié)產(chǎn)能超過需求兩倍——這一情形已持續(xù)近兩年。如不能淘汰部分產(chǎn)能，光伏行業(yè)未來兩年還將繼續(xù)價格戰(zhàn)。

《財經(jīng)》綜合多方消息了解到，一些龍頭企業(yè)正在與中小企業(yè)洽談收購重組事宜，以淘汰部分企業(yè)及其產(chǎn)能。

在10月28日播出的央視2套《經(jīng)濟半小時》節(jié)目里，硅料龍頭企業(yè)協(xié)鑫集團董事長朱共山表示，17家硅料企業(yè)已基本同意搭建聯(lián)合體，預(yù)計于2025年內(nèi)完成(搭建)。

協(xié)鑫方面未透露聯(lián)合體的詳情?！敦斀?jīng)》綜合多方信息勾勒出了聯(lián)合體的框架：不超過10家硅料頭部企業(yè)以及金融機構(gòu)出資，聯(lián)合組建硅料平臺公司;該平臺公司再收購其他硅料企業(yè)的產(chǎn)能。其他硅料企業(yè)可選擇出錢成為平臺公司的股東，也可選擇被平臺公司收購后拿錢走人。業(yè)界希望以此快速降低硅料行業(yè)產(chǎn)能。未來，這家平臺公司將協(xié)調(diào)全硅料行業(yè)的產(chǎn)銷。

另據(jù)《財經(jīng)》了解，光伏其他環(huán)節(jié)——硅片、電池、組件——也有類似硅料環(huán)節(jié)的重組談判。但硅料企業(yè)只有十多家，其他環(huán)節(jié)企業(yè)數(shù)量有數(shù)十家甚至更多，整合難度更大。

光伏行業(yè)去產(chǎn)能的路徑和節(jié)奏還存在諸多變數(shù)。截至目前，政策層面未公開實施任何強制去產(chǎn)能的措施;硅料企業(yè)重組談判進程相對較快，其他環(huán)節(jié)重組形勢仍不明朗。

不管是硅料環(huán)節(jié)還是其他環(huán)節(jié)，重組談判核心難題都是資產(chǎn)如何定價。

以硅料為例。據(jù)中信建投統(tǒng)計，2022年至2024年，中國光伏硅料產(chǎn)業(yè)合計新增產(chǎn)能234萬噸，到2024年年底累計總產(chǎn)能306.5萬噸。預(yù)計到2025年年底，光伏硅料累計產(chǎn)能將達到333.8萬噸。目前終端需求為120萬—150萬噸左右，過剩產(chǎn)能在200萬噸左右。

2022年以來投產(chǎn)的硅料產(chǎn)線成本約每萬噸七八億元。聯(lián)合體平臺如果要收購100萬噸的硅料產(chǎn)能，所需資金要500億元—700億元。

硅料專家呂錦標對《財經(jīng)》分析說，籌集幾百億資金難度很大，可行的辦法是收購企業(yè)與金融機構(gòu)聯(lián)合成立收購平臺公司，注冊資金100億元左右，企業(yè)出資30%，金融機構(gòu)出資70%。然后，每個被收購項目的銀行貸款(一般占總投資70%)由收購平臺公司承接債務(wù)，被收購公司股東的投入(約30%)由收購方支付。也就是用100億元撬動500-700億元總資產(chǎn)。

進入聯(lián)合體意味著繼續(xù)留在牌桌上。對留下來的企業(yè)來說，未來的運營成本是關(guān)鍵。呂錦標說，繼續(xù)運營的硅料產(chǎn)線需要將部分利潤用于此前貸款的還本付息，具體拿出多大比例的利潤，參與聯(lián)合體的企業(yè)需通過談判統(tǒng)一標準。

協(xié)鑫集團旗下上市公司協(xié)鑫科技近期密集籌資，較大的一筆是：9月16日，該司宣布與投資機構(gòu)無極資本(Infini Capital)達成戰(zhàn)略融資協(xié)議，通過定向增發(fā)方式配售約47.36億股，募集54.46億港元(約合50億元人民幣)。根據(jù)該司公告，募資除了用于主營業(yè)務(wù)，還將為供給側(cè)改革做儲備，推進行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

硅料之外，光伏制造業(yè)其他環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)、中小企業(yè)對去產(chǎn)能談判的熱情度都較低。某組件龍頭企業(yè)負責(zé)人對《財經(jīng)》表示，對于存量產(chǎn)能，一方面應(yīng)通過行業(yè)協(xié)會統(tǒng)一牽頭，探索各個環(huán)節(jié)可行的產(chǎn)能整合方案;另一方面應(yīng)鼓勵基于現(xiàn)有產(chǎn)能的升級提效，以市場化、差異化的競爭推動落后產(chǎn)能出清。

另一家光伏組件銷售前十強的企業(yè)負責(zé)人對《財經(jīng)》說：“組件跟硅料差別很大，這(建立聯(lián)合體)沒什么可談的?！?

業(yè)界對這場去產(chǎn)能的重組談判持謹慎態(tài)度。彭博新能源財經(jīng)光伏分析師譚佑儒對《財經(jīng)》表示，如果沒有外部力量干預(yù)光伏產(chǎn)能出清的節(jié)奏，鑒于需求增長緩慢，最終的結(jié)局就只能是讓過剩產(chǎn)能通過競爭逐步退出市場。監(jiān)管機構(gòu)和國有銀行可能是光伏企業(yè)兼并重組的關(guān)鍵因素。

2024年，光伏行業(yè)的主流觀點是讓市場優(yōu)勝劣汰。部分企業(yè)曾主動發(fā)起價格戰(zhàn)，企圖以低價占領(lǐng)市場，淘汰競爭對手。降價潮隨即在光伏全行業(yè)蔓延，直至產(chǎn)品跌破成本線。

光伏制造業(yè)近兩年全線虧損。2024年，龍頭企業(yè)里僅阿特斯和晶科能源有微薄利潤，其余企業(yè)皆虧損;2025年前三季度，除了阿特斯繼續(xù)保持盈利、協(xié)鑫科技止虧，其他龍頭企業(yè)都陷入虧損。

有龍頭企業(yè)2024年就開始呼吁政府調(diào)控光伏產(chǎn)能?！敦斀?jīng)》獲得的一份材料顯示，某龍頭企業(yè)2024年10月反映，光伏制造業(yè)同質(zhì)產(chǎn)品不斷批量復(fù)制，地方政府過度招商，不惜以土地、廠房、礦產(chǎn)、地產(chǎn)等配套資源換投資，使得各路資本競相涌入光伏產(chǎn)業(yè)，不具備技術(shù)實力的劣質(zhì)資本跨界逐利，搞了“一窩蜂”的重復(fù)建設(shè)。當前，如無國家層面予以恰當?shù)捻攲痈深A(yù)，行業(yè)很有可能陷入看不到頭的衰退期。在光伏市場之手接近失靈的情況下，呼吁并懇請國家層面出手施策。

該龍頭企業(yè)以及部分專家認為，政府出手調(diào)控的方式可參照、火電、鋼鐵、建材、

、電解鋁等行業(yè)既往的產(chǎn)能調(diào)控成熟模式，按照總量控制、產(chǎn)能置換的原則，暢通落后產(chǎn)能退出機制，對現(xiàn)有光伏產(chǎn)能實行等量或減量替代，低端產(chǎn)能全部關(guān)停并轉(zhuǎn)、淘汰退出。

但諸多業(yè)內(nèi)人士認為，當前過剩的產(chǎn)能主要是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，若以某項指標，比如能耗來劃定淘汰與否的話，不盡合理。呂錦標說，現(xiàn)有硅料產(chǎn)能技術(shù)水平相當，能耗指標差距不大，很難參考以往運行時段的能耗切線，來決定是否準予生產(chǎn)。提高能耗標準、技術(shù)門檻主要是對限制新建產(chǎn)能有效。

光伏硅料之外的其他環(huán)節(jié)多家龍頭企業(yè)認為，政策調(diào)控的方向應(yīng)是建立長效機制，鼓勵創(chuàng)新，扶優(yōu)扶強。某龍頭企業(yè)董事長對《財經(jīng)》說，解決光伏行業(yè)內(nèi)卷有兩條路：一是像對待地產(chǎn)行業(yè)一樣，劃定融資三條紅線，禁止銀行和政府給不達標的光伏企業(yè)資金支持。二是設(shè)立較高技術(shù)指標和質(zhì)量指標，不達標的產(chǎn)品不準入市銷售，讓低質(zhì)低效產(chǎn)品給優(yōu)質(zhì)優(yōu)效產(chǎn)品讓出市場。