“反內(nèi)卷”推進(jìn)下多晶硅行業(yè)現(xiàn)積極信號(hào) 頭部企業(yè)積極限產(chǎn)或?yàn)槠凭种?/h1>
作為光伏行業(yè)上游關(guān)鍵原材料之一，多晶硅市場(chǎng)正迎來關(guān)鍵性變局。
百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，8月6日，多晶硅價(jià)格指數(shù)為46500元/噸，月漲幅高達(dá)34.78%。同日，多晶硅期貨主力合約日內(nèi)漲幅達(dá)4%。
政策積極信號(hào)亦不斷釋放。有業(yè)內(nèi)專家對(duì)上海證券報(bào)記者表示，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)止損盈利，關(guān)鍵在于頭部企業(yè)嚴(yán)格履行自律限產(chǎn)措施，進(jìn)而達(dá)成去庫(kù)存目標(biāo)。價(jià)格獲得有效支撐后，多晶硅行業(yè)方能步入穩(wěn)定有序發(fā)展階段。
短期內(nèi)多晶硅價(jià)格或維持高位運(yùn)轉(zhuǎn)
近期，多晶硅價(jià)格一路上行。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，在連續(xù)多周虧損后，多晶硅毛利潤(rùn)自2025年第29周（7月21日至7月27日）由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)到2816.11元/噸后，仍有上行趨勢(shì)。
銀河期貨預(yù)計(jì)，8月多晶硅產(chǎn)量可能增加3萬噸左右，多出市場(chǎng)需求1.5萬噸至2萬噸。
百川盈孚預(yù)計(jì)：短期內(nèi)多晶硅市場(chǎng)將維持高位運(yùn)行，漲價(jià)持續(xù)性將由后續(xù)新訂單落地量決定；多晶硅市場(chǎng)P型料均價(jià)維持在每噸3.4萬元至3.8萬元，N型料為每噸4.3萬元至4.9萬元。
隆眾資訊光伏玻璃分析師高玲則認(rèn)為：8月多晶硅行業(yè)供需差或?qū)⑦M(jìn)一步加大，行業(yè)庫(kù)存將持續(xù)走高。不過，預(yù)計(jì)政策層面收儲(chǔ)將進(jìn)一步落地，對(duì)于供給側(cè)收緊有一定改善，價(jià)格方面的整體預(yù)期將轉(zhuǎn)向穩(wěn)中偏強(qiáng)。
“反內(nèi)卷”積極信號(hào)密集釋放
“有必要再總結(jié)一下：市場(chǎng)化兼并重組+政策強(qiáng)制約束+技術(shù)淘汰機(jī)制?！?月4日，一位多晶硅上市公司高管在微信朋友圈就“反內(nèi)卷”的主要措施作出點(diǎn)評(píng)。
市場(chǎng)化兼并重組涉及到落后產(chǎn)能淘汰。一家硅料龍頭企業(yè)相關(guān)人士透露，7月29日，一場(chǎng)硅料頭部企業(yè)閉門會(huì)議在北京召開。雖然外界傳聞此會(huì)議與硅料行業(yè)并購(gòu)重組有關(guān)，但該硅料龍頭企業(yè)相關(guān)人士對(duì)記者表示一切以官方發(fā)布為準(zhǔn)。
雖然該閉門會(huì)議就并購(gòu)重組的商議進(jìn)展尚不為外界所知，不過，上海證券報(bào)近日曾報(bào)道該并購(gòu)重組方案的主要交易思路。記者從業(yè)內(nèi)獲悉，頭部硅料企業(yè)正籌劃出資設(shè)立一個(gè)類似OPEC（石油輸出國(guó)組織）的行業(yè)組織。該組織的形式為一家基金或資管機(jī)構(gòu)。它將通過調(diào)節(jié)硅料價(jià)格獲得利潤(rùn)，用利潤(rùn)清償相關(guān)債務(wù)，化解企業(yè)累積的投資風(fēng)險(xiǎn)。該組織力爭(zhēng)年內(nèi)完成全部機(jī)構(gòu)設(shè)立及并購(gòu)重組工作。
政策強(qiáng)制約束則聚焦合理定價(jià)。7月24日，《中華人民共和國(guó)價(jià)格法修正草案（征求意見稿）》公開征求意見，主要涉及完善政府定價(jià)相關(guān)內(nèi)容、進(jìn)一步明確不正當(dāng)價(jià)格行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、健全價(jià)格違法行為法律責(zé)任等三方面內(nèi)容。
“已在第一時(shí)間看到?！币患夜夥瘓F(tuán)高管表示，此前“反內(nèi)卷”的抓手就包括價(jià)格法第十四條等法律條款對(duì)于不得以低于成本的價(jià)格傾銷的相關(guān)規(guī)定，而價(jià)格法的修正將進(jìn)一步為“反內(nèi)卷”提供助力。
技術(shù)淘汰機(jī)制則主要指通過提高行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)倒逼落后產(chǎn)能出清。7月28日，工業(yè)和信息化部組織召開座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)要“加強(qiáng)光伏等重點(diǎn)行業(yè)治理，以標(biāo)準(zhǔn)提升倒逼落后產(chǎn)能退出”。7月24日，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)議提出倡議，要“修訂多晶硅能耗標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)落后產(chǎn)能出清”。
8月1日，工業(yè)和信息化部印發(fā)《2025年度多晶硅行業(yè)專項(xiàng)節(jié)能監(jiān)察任務(wù)清單》，要求各地工業(yè)和信息化主管部門按照通知要求抓緊組織實(shí)施，于9月30日前將監(jiān)察結(jié)果報(bào)送至工業(yè)和信息化部節(jié)能與綜合利用司。
業(yè)內(nèi)預(yù)期此舉可能與摸底多晶硅行業(yè)能耗現(xiàn)狀、修訂多晶硅能耗標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)。而多晶硅能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升，有望成為“反內(nèi)卷”去產(chǎn)能的抓手之一。
頭部企業(yè)積極限產(chǎn)或?yàn)槠凭种?/strong>
多家頭部硅料企業(yè)披露的2025年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，目前仍處于虧損狀態(tài)。7月15日，通威股份公告稱，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為-49億元至-52億元。
何為破局之道？
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)專家組副主任呂錦標(biāo)認(rèn)為，眼前行業(yè)最迫切的問題是優(yōu)先消化庫(kù)存，然后低負(fù)荷達(dá)成以銷定產(chǎn)。
百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，硅料行業(yè)整體開工率為39.23%，較去年有所下滑。
呂錦標(biāo)表示，自去年6月起，多晶硅行業(yè)便開始執(zhí)行降負(fù)荷生產(chǎn)策略，但仍有部分企業(yè)維持滿負(fù)荷運(yùn)行，導(dǎo)致庫(kù)存積壓。今年1至6月，每月銷售的10萬噸硅料中，超過90%的份額由前6家頭部企業(yè)占據(jù)。未來，關(guān)鍵在于這些頭部企業(yè)能否優(yōu)先降低庫(kù)存，并繼續(xù)根據(jù)當(dāng)季需求實(shí)施低負(fù)荷生產(chǎn)。
在他看來，在終端市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩的情況下，若龍頭企業(yè)下決心停產(chǎn)銷庫(kù)存，然后嚴(yán)格執(zhí)行以銷定產(chǎn)，可支撐下半年的保本運(yùn)營(yíng)。在光伏下游產(chǎn)業(yè)鏈條中，多晶硅環(huán)節(jié)集中度高，最具可調(diào)節(jié)性。若多晶硅領(lǐng)域能夠率先擺脫困境，進(jìn)而逐步帶動(dòng)全行業(yè)共同突圍，是理想的情況。
一家多晶硅上市企業(yè)高管表示，全行業(yè)正集中減產(chǎn)，以抵御底部風(fēng)險(xiǎn)。目前公司的產(chǎn)能利用率尚未達(dá)到100%。等行業(yè)穩(wěn)定后，公司再調(diào)整開工情況。
另有一家多晶硅上市公司董秘透露，公司已大幅降低產(chǎn)能。面對(duì)當(dāng)前情況，公司決定將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向加大對(duì)多晶硅產(chǎn)能的技術(shù)投入，致力于優(yōu)化技術(shù)工藝，全力降低生產(chǎn)成本和物耗。
此外，頭部硅料企業(yè)正在籌劃產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組，以期清退產(chǎn)能并化解企業(yè)債務(wù)。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)發(fā)布消息稱，產(chǎn)能整合若能如期落地，多晶硅產(chǎn)能或?qū)p少至230萬噸/年左右（目前行業(yè)總產(chǎn)能約335萬噸/年），開工率仍須維持在60%以內(nèi)，多晶硅年度供需才能保持基本平衡。
作為光伏行業(yè)上游關(guān)鍵原材料之一，多晶硅市場(chǎng)正迎來關(guān)鍵性變局。
百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，8月6日，多晶硅價(jià)格指數(shù)為46500元/噸，月漲幅高達(dá)34.78%。同日，多晶硅期貨主力合約日內(nèi)漲幅達(dá)4%。
政策積極信號(hào)亦不斷釋放。有業(yè)內(nèi)專家對(duì)上海證券報(bào)記者表示，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)止損盈利，關(guān)鍵在于頭部企業(yè)嚴(yán)格履行自律限產(chǎn)措施，進(jìn)而達(dá)成去庫(kù)存目標(biāo)。價(jià)格獲得有效支撐后，多晶硅行業(yè)方能步入穩(wěn)定有序發(fā)展階段。
短期內(nèi)多晶硅價(jià)格或維持高位運(yùn)轉(zhuǎn)
近期，多晶硅價(jià)格一路上行。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，在連續(xù)多周虧損后，多晶硅毛利潤(rùn)自2025年第29周（7月21日至7月27日）由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)到2816.11元/噸后，仍有上行趨勢(shì)。
銀河期貨預(yù)計(jì)，8月多晶硅產(chǎn)量可能增加3萬噸左右，多出市場(chǎng)需求1.5萬噸至2萬噸。
百川盈孚預(yù)計(jì)：短期內(nèi)多晶硅市場(chǎng)將維持高位運(yùn)行，漲價(jià)持續(xù)性將由后續(xù)新訂單落地量決定；多晶硅市場(chǎng)P型料均價(jià)維持在每噸3.4萬元至3.8萬元，N型料為每噸4.3萬元至4.9萬元。
隆眾資訊光伏玻璃分析師高玲則認(rèn)為：8月多晶硅行業(yè)供需差或?qū)⑦M(jìn)一步加大，行業(yè)庫(kù)存將持續(xù)走高。不過，預(yù)計(jì)政策層面收儲(chǔ)將進(jìn)一步落地，對(duì)于供給側(cè)收緊有一定改善，價(jià)格方面的整體預(yù)期將轉(zhuǎn)向穩(wěn)中偏強(qiáng)。
“反內(nèi)卷”積極信號(hào)密集釋放
“有必要再總結(jié)一下：市場(chǎng)化兼并重組+政策強(qiáng)制約束+技術(shù)淘汰機(jī)制?！?月4日，一位多晶硅上市公司高管在微信朋友圈就“反內(nèi)卷”的主要措施作出點(diǎn)評(píng)。
市場(chǎng)化兼并重組涉及到落后產(chǎn)能淘汰。一家硅料龍頭企業(yè)相關(guān)人士透露，7月29日，一場(chǎng)硅料頭部企業(yè)閉門會(huì)議在北京召開。雖然外界傳聞此會(huì)議與硅料行業(yè)并購(gòu)重組有關(guān)，但該硅料龍頭企業(yè)相關(guān)人士對(duì)記者表示一切以官方發(fā)布為準(zhǔn)。
雖然該閉門會(huì)議就并購(gòu)重組的商議進(jìn)展尚不為外界所知，不過，上海證券報(bào)近日曾報(bào)道該并購(gòu)重組方案的主要交易思路。記者從業(yè)內(nèi)獲悉，頭部硅料企業(yè)正籌劃出資設(shè)立一個(gè)類似OPEC（石油輸出國(guó)組織）的行業(yè)組織。該組織的形式為一家基金或資管機(jī)構(gòu)。它將通過調(diào)節(jié)硅料價(jià)格獲得利潤(rùn)，用利潤(rùn)清償相關(guān)債務(wù)，化解企業(yè)累積的投資風(fēng)險(xiǎn)。該組織力爭(zhēng)年內(nèi)完成全部機(jī)構(gòu)設(shè)立及并購(gòu)重組工作。
政策強(qiáng)制約束則聚焦合理定價(jià)。7月24日，《中華人民共和國(guó)價(jià)格法修正草案（征求意見稿）》公開征求意見，主要涉及完善政府定價(jià)相關(guān)內(nèi)容、進(jìn)一步明確不正當(dāng)價(jià)格行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、健全價(jià)格違法行為法律責(zé)任等三方面內(nèi)容。
“已在第一時(shí)間看到?！币患夜夥瘓F(tuán)高管表示，此前“反內(nèi)卷”的抓手就包括價(jià)格法第十四條等法律條款對(duì)于不得以低于成本的價(jià)格傾銷的相關(guān)規(guī)定，而價(jià)格法的修正將進(jìn)一步為“反內(nèi)卷”提供助力。
技術(shù)淘汰機(jī)制則主要指通過提高行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)倒逼落后產(chǎn)能出清。7月28日，工業(yè)和信息化部組織召開座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)要“加強(qiáng)光伏等重點(diǎn)行業(yè)治理，以標(biāo)準(zhǔn)提升倒逼落后產(chǎn)能退出”。7月24日，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)議提出倡議，要“修訂多晶硅能耗標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)落后產(chǎn)能出清”。
8月1日，工業(yè)和信息化部印發(fā)《2025年度多晶硅行業(yè)專項(xiàng)節(jié)能監(jiān)察任務(wù)清單》，要求各地工業(yè)和信息化主管部門按照通知要求抓緊組織實(shí)施，于9月30日前將監(jiān)察結(jié)果報(bào)送至工業(yè)和信息化部節(jié)能與綜合利用司。
業(yè)內(nèi)預(yù)期此舉可能與摸底多晶硅行業(yè)能耗現(xiàn)狀、修訂多晶硅能耗標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)。而多晶硅能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升，有望成為“反內(nèi)卷”去產(chǎn)能的抓手之一。
頭部企業(yè)積極限產(chǎn)或?yàn)槠凭种?/strong>
多家頭部硅料企業(yè)披露的2025年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，目前仍處于虧損狀態(tài)。7月15日，通威股份公告稱，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為-49億元至-52億元。
何為破局之道？
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)專家組副主任呂錦標(biāo)認(rèn)為，眼前行業(yè)最迫切的問題是優(yōu)先消化庫(kù)存，然后低負(fù)荷達(dá)成以銷定產(chǎn)。
百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，硅料行業(yè)整體開工率為39.23%，較去年有所下滑。
呂錦標(biāo)表示，自去年6月起，多晶硅行業(yè)便開始執(zhí)行降負(fù)荷生產(chǎn)策略，但仍有部分企業(yè)維持滿負(fù)荷運(yùn)行，導(dǎo)致庫(kù)存積壓。今年1至6月，每月銷售的10萬噸硅料中，超過90%的份額由前6家頭部企業(yè)占據(jù)。未來，關(guān)鍵在于這些頭部企業(yè)能否優(yōu)先降低庫(kù)存，并繼續(xù)根據(jù)當(dāng)季需求實(shí)施低負(fù)荷生產(chǎn)。
在他看來，在終端市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩的情況下，若龍頭企業(yè)下決心停產(chǎn)銷庫(kù)存，然后嚴(yán)格執(zhí)行以銷定產(chǎn)，可支撐下半年的保本運(yùn)營(yíng)。在光伏下游產(chǎn)業(yè)鏈條中，多晶硅環(huán)節(jié)集中度高，最具可調(diào)節(jié)性。若多晶硅領(lǐng)域能夠率先擺脫困境，進(jìn)而逐步帶動(dòng)全行業(yè)共同突圍，是理想的情況。
一家多晶硅上市企業(yè)高管表示，全行業(yè)正集中減產(chǎn)，以抵御底部風(fēng)險(xiǎn)。目前公司的產(chǎn)能利用率尚未達(dá)到100%。等行業(yè)穩(wěn)定后，公司再調(diào)整開工情況。
另有一家多晶硅上市公司董秘透露，公司已大幅降低產(chǎn)能。面對(duì)當(dāng)前情況，公司決定將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向加大對(duì)多晶硅產(chǎn)能的技術(shù)投入，致力于優(yōu)化技術(shù)工藝，全力降低生產(chǎn)成本和物耗。
此外，頭部硅料企業(yè)正在籌劃產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組，以期清退產(chǎn)能并化解企業(yè)債務(wù)。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)發(fā)布消息稱，產(chǎn)能整合若能如期落地，多晶硅產(chǎn)能或?qū)p少至230萬噸/年左右（目前行業(yè)總產(chǎn)能約335萬噸/年），開工率仍須維持在60%以內(nèi)，多晶硅年度供需才能保持基本平衡。