7月4日，A股主要股指走勢(shì)分化，銀行板塊延續(xù)升勢(shì)，帶動(dòng)滬指相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3472.32點(diǎn)，漲0.32%；深證成指報(bào)10508.76點(diǎn)，跌0.25%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2156.23點(diǎn)，跌0.36%。滬深兩市合計(jì)成交14286億元，較前一個(gè)交易日放量約1200億元。

電力板塊多股漲停

進(jìn)入7月，上市公司陸續(xù)披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)成為短期股價(jià)的重要影響因素。昨日，在部分電力公司業(yè)績(jī)報(bào)喜的提振下，A股電力板塊顯著升溫，多只電力股早盤封上漲停。截至收盤，申萬(wàn)電力指數(shù)上漲0.80%，華銀電力、韶能股份、金房能源、深南電A等多股漲停。

7月3日晚，華銀電力公告稱，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，受發(fā)電量增加和燃料成本下降等因素影響，預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.8億元至2.2億元（未經(jīng)審計(jì)），與去年同期相比增加1.75億元至2.15億元。

資料顯示，華銀電力控股股東為中國(guó)大唐集團(tuán)，是大唐集團(tuán)旗下湖南電力平臺(tái)。截至2023年底，公司在役控股裝機(jī)652.3萬(wàn)千瓦，其中火電482萬(wàn)千瓦，占湖南統(tǒng)調(diào)公用火電機(jī)組的18.71%。

中國(guó)銀河證券2025年電力行業(yè)中期策略報(bào)告顯示，聚焦下半年，電力板塊投資機(jī)會(huì)可圍繞煤價(jià)下降帶來(lái)火電成本改善、低利率環(huán)境下水電股息率吸引力增強(qiáng)、核電長(zhǎng)期高成長(zhǎng)性、新能源收益預(yù)期明確等展開(kāi)?；痣姺矫?，雖然受到電量、電價(jià)下滑等因素影響，但受益于煤價(jià)大幅下降，盈利仍有提升空間。

光伏板塊持續(xù)活躍

除火電等傳統(tǒng)電力能源外，光伏板塊近期也反復(fù)活躍。在“推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”的政策指引下，光伏板塊潛在的困境反轉(zhuǎn)邏輯獲得資金關(guān)注。昨日，霍普股份收獲20%幅度漲停，亞瑪頓收獲日線3連板。

消息面上，7月1日召開(kāi)的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。

7月3日，工業(yè)和信息化部舉行第十五次制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)表示，要堅(jiān)決落實(shí)中央財(cái)經(jīng)委第六次會(huì)議關(guān)于縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)的決策部署，綜合治理光伏行業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，實(shí)現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展。

中國(guó)銀河證券表示，近期硅料市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖跡象，多晶硅均價(jià)呈現(xiàn)小幅回升趨勢(shì)，原因在于硅料產(chǎn)量穩(wěn)定，在政策助穩(wěn)及長(zhǎng)期虧損后供需趨緩。光伏行業(yè)當(dāng)前的主要矛盾在于供給而非需求，未來(lái)隨著政府有引導(dǎo)、行業(yè)有自律、企業(yè)有行動(dòng)，光伏有望加速落后產(chǎn)能出清，邊際改善空間大。

關(guān)注上半年業(yè)績(jī)向好行業(yè)

從歷史情形看，7月、8月A股市場(chǎng)交易以半年報(bào)為核心線索。近期，多家券商發(fā)布上市公司半年報(bào)展望報(bào)告，總體認(rèn)為今年半年報(bào)行情仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，以AI為代表的科技板塊或再度成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

中信證券認(rèn)為，今年半年報(bào)季可沿著業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)與籌碼出清相對(duì)徹底兩個(gè)思路進(jìn)行配置。其中，半年報(bào)業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的板塊有風(fēng)電、游戲、寵物、小金屬、稀土、券商；從持倉(cāng)出清的角度，新能源（鋰電、光伏）部分板塊估值已跌到合理區(qū)間，如鋰電設(shè)備、鋰電池、光伏逆變器。

中信建投證券表示，7月宏觀經(jīng)濟(jì)將平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)有望圍繞半年報(bào)線索展開(kāi)交易?？萍挤矫妫ミ_(dá)產(chǎn)業(yè)鏈有望超預(yù)期，關(guān)注光模塊、PCB等，端側(cè)AI預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖草^高；消費(fèi)方面，預(yù)計(jì)新消費(fèi)保持快速增長(zhǎng)，創(chuàng)新藥整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；高端制造方面，預(yù)計(jì)風(fēng)電、軍工業(yè)績(jī)較為亮眼：周期方面，有色（銅鋁、黃金）半年報(bào)較好，但下半年仍有一定不確定性。受益于運(yùn)價(jià)上漲，航運(yùn)板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高。

中信建投證券認(rèn)為，考慮到海外仍有一些不確定性，可將高股息板塊作為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的配置，包括運(yùn)營(yíng)商、電力等。若外部形勢(shì)好于預(yù)期，預(yù)計(jì)非銀金融等機(jī)構(gòu)低配行業(yè)或帶動(dòng)指數(shù)向上突破，可積極關(guān)注保險(xiǎn)、券商等。