近日多家光伏行業(yè)龍頭企業(yè)披露了調(diào)研紀(jì)要，其中通威股份稱，從目前行業(yè)情況看，隨著3月旺季來(lái)臨，疊加新能源電價(jià)入市政策落地后市場(chǎng)對(duì)二季度的搶裝預(yù)期，預(yù)計(jì)組件環(huán)節(jié)3月排產(chǎn)將環(huán)比顯著提升。在淘汰“落后產(chǎn)能”的推動(dòng)下，市場(chǎng)的“供需關(guān)系”在旺季來(lái)臨之際有了“階段性的改善”。

2025年初，工信部發(fā)布《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》，淘汰落后產(chǎn)能超30GW，設(shè)立100億元專項(xiàng)資金支持TOPCon、HJT等N型技術(shù)研發(fā)。

此前，為了給光伏更多的“發(fā)展空間”，發(fā)改委明確光伏發(fā)電市場(chǎng)化交易電價(jià)上浮空間擴(kuò)大至基準(zhǔn)價(jià)20%，刺激了搶裝需求。政策實(shí)施后，2024年光伏組件招標(biāo)量同比增長(zhǎng)35%，單月最高中標(biāo)價(jià)突破1.8元/W。

2025年2月9日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（簡(jiǎn)稱“136號(hào)文”），新能源發(fā)電全面市場(chǎng)化交易。各大龍頭紛紛調(diào)漲組件報(bào)價(jià)，行業(yè)迎來(lái)了時(shí)隔近兩年后的交易均價(jià)上漲。

而2025年《政府工作報(bào)告》繼續(xù)強(qiáng)調(diào)積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和。國(guó)際可再生能源署指出，要實(shí)現(xiàn)2050年碳中和目標(biāo)，全球光伏累計(jì)裝機(jī)將達(dá)到18200GW，年均增長(zhǎng)615GW。更有機(jī)構(gòu)測(cè)算，要實(shí)現(xiàn)2050年碳中和，全球平均每年需新增光伏裝機(jī)1500-2000GW。

展望后市，光大證券分析稱，與碳中和目標(biāo)相比，2024年全球新增裝機(jī)500GW、累計(jì)裝機(jī)約2000GW，“遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠”。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025年全球光伏新增裝機(jī)量在531GW至583GW之間，同比增長(zhǎng)約10%。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，二季度搶裝潮或拉動(dòng)組件排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)30%，單月產(chǎn)量突破50GW。

落腳到A股市場(chǎng)，2024年行業(yè)CR5（組件）提升至65%，TOPCon滲透率從2023年的15%升至35%，N型產(chǎn)品溢價(jià)穩(wěn)定在0.1-0.2元/W，頭部企業(yè)毛利率回升至18%以上。隨著需求復(fù)蘇、HJT商業(yè)化臨近，板塊估值有望修復(fù)?？申P(guān)注N型技術(shù)鏈、輔材升級(jí)環(huán)節(jié)的機(jī)會(huì)。