美聯(lián)儲于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日宣布降低聯(lián)邦基金利率50個(gè)基點(diǎn)，啟動由貨幣政策緊縮周期向?qū)捤芍芷诘霓D(zhuǎn)向。5%以上利率將逐漸消失，美元存款利率也進(jìn)入下降通道，這為世界其他地區(qū)的市場帶來了機(jī)會，東南亞便是其中之一。

早在降息落地前，國際資本市場就已為美聯(lián)儲降息的前景做好了準(zhǔn)備，將目光轉(zhuǎn)向更有價(jià)值、更有望帶來回報(bào)的新興經(jīng)濟(jì)體，其中東南亞是較為熱門的選擇。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，過去2個(gè)月里，基金經(jīng)理們增持了泰國、印度尼西亞和馬來西亞的主權(quán)債券，而且他們在最近3個(gè)月一直是印尼、馬來西亞和菲律賓股票的凈買入者。資金流入幫助東南亞貨幣在本季度市場表現(xiàn)亮眼，該地區(qū)的股票漲幅也好于其他地區(qū)。此次美聯(lián)儲降息正式落地后，國際市場對美聯(lián)儲后續(xù)的降息預(yù)期仍較高，因此資本流入東南亞的趨勢在短期內(nèi)料將繼續(xù)加強(qiáng)。

與此同時(shí)，東南亞國家央行自身也處于降息周期的邊緣，有的國家已經(jīng)采取了實(shí)際行動。例如，菲律賓已經(jīng)在今年8月放松了貨幣政策，印尼也在美聯(lián)儲降息的強(qiáng)烈預(yù)期支撐下下調(diào)了關(guān)鍵利率水平。不少專業(yè)人士預(yù)測，泰國也會在年內(nèi)有所行動。不僅是東南亞地區(qū)，南亞和東亞國家也在“搶跑”或者在“搶跑”的路上。巴基斯坦已于9月初先于美聯(lián)儲降息，而摩根大通預(yù)計(jì)印度將在下個(gè)月降息，韓國央行也將在今年年底前采取行動。各國為應(yīng)對美聯(lián)儲降息已未雨綢繆，做好了政策準(zhǔn)備，也為國際資本流入提供了空間。

當(dāng)前，投資方對東南亞市場持積極態(tài)度。東方匯理資產(chǎn)管理新加坡有限公司投資負(fù)責(zé)人張晉閣說：“從中期看，我們繼續(xù)看好東南亞債券和貨幣，特別是收益更高的國家。東南亞經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際利率也高于一年前，這表明有放松的空間，這一局面很可能有益于本地債券市場。”貝萊德公司也表示，基金經(jīng)理更喜歡菲律賓和印尼的中長期債券，因?yàn)閮蓢胄杏懈嗟目臻g放松貨幣政策，該公司高管認(rèn)為“這是亞洲尤其是亞洲新興市場固定收益的黃金時(shí)代”。

接下來，東南亞各國能否把握美聯(lián)儲降息帶來的機(jī)會值得關(guān)注。作為新興市場的代表，東南亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)鮮明，利和弊都很顯著。從利處來看，廉價(jià)勞動力和巨大的市場潛力令無數(shù)資本方看著心動；從弊端來看，一些國家的市場機(jī)制尚未成熟，本土傳統(tǒng)制造業(yè)和高精尖科技行業(yè)仍在發(fā)展的過程中，這讓一些業(yè)內(nèi)人士不確定東南亞各國能否抓住美聯(lián)儲降息這一機(jī)會，畢竟全世界各個(gè)國家和地區(qū)都會與之競爭。此外，考慮到地緣因素，東南亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較容易受地緣政治和國際環(huán)境影響，這也不免讓投資者思考是否有其他更好的選擇。

放眼世界，東南亞國家的貨幣有很大的上升潛力，短期內(nèi)東南亞市場會成為各大資本方青睞的對象。而東南亞國家的債券、股票以及產(chǎn)業(yè)能否很好地回應(yīng)國際資本的青睞，還取決于其能否依托當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)創(chuàng)造足夠的價(jià)值。