市場(chǎng)有消息十大光伏玻璃廠(chǎng)開(kāi)會(huì)，約定封爐減產(chǎn)30%，信義、福萊特（601865）牽頭。

光伏玻璃價(jià)格在4月和5月略有反彈后，急轉(zhuǎn)直下，截至目前，2.0mm玻璃價(jià)格13.5元/平方米，下滑超20%，全行業(yè)盈利因價(jià)格下跌受到嚴(yán)重?cái)D壓。24H1新投產(chǎn)窯爐日熔化量超過(guò)1.7萬(wàn)噸。

伴隨盈利收窄，部分企業(yè)處于虧損之際，中小產(chǎn)能和使用年限久的產(chǎn)能正在加速冷修，行業(yè)已冷修產(chǎn)能超過(guò)1萬(wàn)噸。與此同時(shí)，考慮到盈利情況、審批政策及融資成本，很多新投資項(xiàng)目宣布終止或延期。

1、據(jù)市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈最新了解，冷修確有其事但量預(yù)計(jì)在全年冷修20%左右，以上半年冷修情況看，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有10%左右的冷修計(jì)劃。

2、從節(jié)奏看，本次冷修確為頭部企業(yè)發(fā)起，頭部先減，其余企業(yè)逐步跟進(jìn)。

3、8月，國(guó)內(nèi)玻璃價(jià)格繼續(xù)下跌，全月下跌幅度約為1元/平米。9月2日，華東市場(chǎng)光伏玻璃價(jià)格進(jìn)一步下滑。目前全行業(yè)庫(kù)存天數(shù)超30天，多數(shù)廠(chǎng)家無(wú)利可圖，冷修預(yù)期的增加或?qū)⑹构夥Ａr(jià)格有所支撐。

4、降拉引量短期作為行業(yè)應(yīng)對(duì)高庫(kù)存、虧現(xiàn)金情況下的解法：玻璃作為連續(xù)生產(chǎn)行業(yè)，冷修復(fù)產(chǎn)成本較高，通過(guò)減少窯爐拉引量，可以在不停窯的情況下減少實(shí)際產(chǎn)量，但由于窯爐發(fā)揮率不滿(mǎn)會(huì)帶來(lái)單位燃料、攤銷(xiāo)等成本上升，因此降牽引量的做法通常發(fā)生在虧損幅度較大，或虧現(xiàn)金的情況下，即和單位攤銷(xiāo)比起來(lái)減少投料成本更加劃算。

5、根據(jù)企業(yè)自行虧損情況決定減產(chǎn)幅度：目前光伏玻璃價(jià)格下幾乎已經(jīng)無(wú)企業(yè)盈利，在歷史性的虧損下，減產(chǎn)共識(shí)有所增強(qiáng)，但幅度仍是根據(jù)各個(gè)企業(yè)自身狀況決策。從跟蹤的角度，無(wú)法跟蹤到具體減產(chǎn)情況，可以將光伏玻璃庫(kù)存作為高頻跟蹤指標(biāo)，觀(guān)測(cè)減產(chǎn)效果；6、減產(chǎn)作為階段性?xún)r(jià)格見(jiàn)底信號(hào)：減產(chǎn)這一行為標(biāo)志著玻璃行業(yè)短期價(jià)格基本見(jiàn)底，從草根調(diào)研情況看9-10月排產(chǎn)未見(jiàn)明顯改善，因此中長(zhǎng)期供需優(yōu)化仍要看排產(chǎn)修復(fù)，以及冷修增加。

7、中期維度看，或需關(guān)注產(chǎn)能政策調(diào)整，停減產(chǎn)更多是尋找短期平衡；短期維度看，考慮到盈利已到底部，疊加停減產(chǎn)情緒帶動(dòng)及邊際供需改善，旺季玻璃價(jià)格有望修復(fù)。