歐洲多國(guó)加快新能源項(xiàng)目建設(shè)，中國(guó)企業(yè)充分把握商機(jī)，光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域產(chǎn)品出口不斷攀升，其中逆變器增長(zhǎng)最為顯著。海關(guān)總署近期披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年1月-11月，逆變器出口金額為534.83億元，同比增速達(dá)到82.73%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，逆變器板塊增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)廠商加大研發(fā)投入推動(dòng)產(chǎn)品迭代，同時(shí)在成本以及全球渠道布局方面具備優(yōu)勢(shì)，“出?！辈椒ビ型掷m(xù)加快。

“出?！背煽?jī)驕人

中國(guó)逆變器在海外市場(chǎng)全面開(kāi)花，在歐洲市場(chǎng)增長(zhǎng)尤為迅猛，這與歐洲目前環(huán)境關(guān)系密切。2022年歐洲能源危機(jī)以來(lái)，天然氣價(jià)格攀升，拉高了電價(jià)。而高電價(jià)驅(qū)動(dòng)光伏項(xiàng)目建設(shè)加快。

隨著海外訂單激增，部分逆變器廠商的產(chǎn)品交貨周期長(zhǎng)達(dá)6-8個(gè)月。而市場(chǎng)紅火直觀反映在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面。2022年9月末，固德威在手訂單規(guī)模達(dá)20.6億元，同比增長(zhǎng)222%。2017年至2022年前三季，固德威海外銷售收入占比從24%提升至81%。行業(yè)龍頭陽(yáng)光電源的海外收入占比則從2019年的25.16%上升到2022年上半年的53.0%。

性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯

光伏產(chǎn)品“出海”門檻較高，企業(yè)品牌受到重視，對(duì)產(chǎn)品可靠性、品質(zhì)要求較高，同時(shí)毛利率也較高。2009年以前，全球逆變器市場(chǎng)份額主要集中在外資品牌手中。隨著國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)全球化進(jìn)程加速，錦浪科技、固德威等企業(yè)海外市場(chǎng)份額迅速攀升。

根據(jù)Wood Mackenzie統(tǒng)計(jì)，2021年全球逆變器出貨量達(dá)225GW，在排名前10的企業(yè)中有6家來(lái)自中國(guó)，這6家企業(yè)占全球份額高達(dá)66%。

中金公司認(rèn)為，國(guó)內(nèi)企業(yè)快速崛起的核心競(jìng)爭(zhēng)力包括技術(shù)持續(xù)迭代、服務(wù)能力完善提升了企業(yè)品牌價(jià)值以及依托國(guó)內(nèi)工業(yè)體系建立起來(lái)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

從價(jià)格方面看，陽(yáng)光電源、固德威等國(guó)內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品售價(jià)為0.1元-0.2元/W，而海外企業(yè)SMA售價(jià)為0.55元/W，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)企業(yè)售價(jià)。國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品價(jià)廉質(zhì)優(yōu)，迅速搶占全球市場(chǎng)份額。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)的逆變器產(chǎn)品功率范圍更廣，產(chǎn)品品類更多?；趪?guó)內(nèi)強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)逆變器廠商可以更快地適應(yīng)光伏組件技術(shù)變化趨勢(shì)，進(jìn)行產(chǎn)品迭代升級(jí)。此外，憑借更快的客戶需求響應(yīng)、更短的產(chǎn)品研發(fā)周期、更完善的全球銷售網(wǎng)絡(luò)布局，國(guó)內(nèi)逆變器廠商可以提供更為及時(shí)、有效的售后服務(wù)。以錦浪科技為例，2022年半年報(bào)披露銷售費(fèi)用中“境外服務(wù)費(fèi)”占比高達(dá)33%。

以微型逆變器市場(chǎng)為例，國(guó)內(nèi)企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)在功率密度上做文章，高功率密度意味著更高效的電能變換與更低的原材料成本，這是反映逆變器性能的核心指標(biāo)。同時(shí)，更高的功率密度可以提高逆變器的便攜程度，有利于現(xiàn)場(chǎng)安裝，并降低運(yùn)輸成本。據(jù)禾邁股份招股書(shū)披露，Enphase、禾邁股份一拖二產(chǎn)品的功率密度分別為232.2kW/m3、672.3kW/m3.Enphase的產(chǎn)品單位體積功率密度遠(yuǎn)落后于國(guó)內(nèi)產(chǎn)品。

市場(chǎng)空間巨大

據(jù)Wood Mackenzie統(tǒng)計(jì)，海外逆變器市場(chǎng)空間為88GW.目前，中國(guó)逆變器企業(yè)全球市場(chǎng)份額接近60%。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，中國(guó)企業(yè)全球市場(chǎng)份額有望達(dá)到85%。逆變器“出?！比杂芯薮筇嵘臻g。

當(dāng)前，海外市場(chǎng)拓展進(jìn)入精細(xì)化階段?！肮菊{(diào)整了組織機(jī)構(gòu)，內(nèi)部業(yè)務(wù)分成三大塊，地面電站、戶用和工商業(yè)、儲(chǔ)能，按產(chǎn)品事業(yè)部運(yùn)作，確保客戶需求信息暢通無(wú)阻快速傳遞到研發(fā)端?！标?yáng)光電源董事長(zhǎng)曹仁賢表示，預(yù)計(jì)2023年歐洲光伏市場(chǎng)需求為70GW-100GW，中國(guó)市場(chǎng)為150GW-200GW。

根據(jù)東方證券研報(bào)，國(guó)內(nèi)逆變器廠商受益于光伏行業(yè)快速增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)有望提升。全球光伏裝機(jī)確定性增強(qiáng)，同時(shí)存量光伏裝機(jī)逆變器替換需求釋放，市場(chǎng)需求廣闊；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)將成為逆變器制造商的第二增長(zhǎng)曲線。國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外市場(chǎng)份額持續(xù)走高，海外市場(chǎng)將帶來(lái)高利潤(rùn)空間。